【Einzel-Tages-Shorts über 250 Millionen US-Dollar wurden liquidiert】
$ETH In den vergangenen 24 Stunden kam es zu einer Welle von Short-Coverings, bei der es zur Zwangsliquidation von Ether-Short-Positionen im Umfang von insgesamt rund 255 Millionen US-Dollar kam. Allein innerhalb einer Stunde verschwanden etwa 188 Millionen US-Dollar an Short-Positionen in einem raschen Ausverkauf. In demselben Zeitraum wurden insgesamt etwa 665 Millionen US-Dollar an Positionen zwangsliquidiert, davon etwa 400 Millionen US-Dollar Shorts; allein bei Ether entfallen rund 250 Millionen US-Dollar. Betrachtet man die Top-20 der gängigsten Kontrakte im gesamten Markt, beläuft sich der Betrag der zwangsliquidierten Ether-Positionen für ein einziges Basisinstrument auf etwa 312 Millionen US-Dollar—damit ist es der größte Posten in dieser Liquidationswelle. Zeitgleich stieg der Preis von etwa 2.434 US-Dollar auf 2.665 US-Dollar; die Tagesveränderung lag bei über 8%. Damit wurde die Kursentwicklung in diesem Zeitraum deutlich von dem $BTC .Bitcoin übertroffen, der nur auf weniger als 4% kam. Diese Differenz bedeutet, dass vor dem Ausbruch dieser Bewegung die eher bärischen gehebelten Positionen im Markt ohnehin stark auf Ether konzentriert waren. Sobald der Preis wieder nach oben drehte, zeigte sich der Rückkaufdruck naturgemäß zuerst in diesem Instrument.
【Sofort verfügbare Gelder synchron beim Einstieg stützen den Markt】
Während der Preis stark nach oben springt, ist auf der Spot-Seite auch die Kaufnachfrage eindeutig zu sehen – der Tages-Nettozufluss in den Spot-ETF für Ethereum liegt bei etwa 216 Mio. US-Dollar. Gleichzeitig mit dieser Runde des Short-Coverings geschieht das, was darauf hindeutet, dass es sich nicht nur um einen rein technischen Rebound handelt, der durch die Bereinigung stark gehebelter Positionen ausgelöst wurde. Zu diesem Zeitpunkt stockt die Spot-Kaufnachfrage tatsächlich ebenfalls auf. Allerdings trifft der weitere Aufwärtsimpuls bei der Marke von rund 2.600 US-Dollar auf Verkaufsdruck; der Kurs wurde zeitweise wieder zurückgezogen. Das zeigt, dass dieser Preisbereich derzeit eine entscheidende Kampfzone für Käufer und Verkäufer ist – noch gibt es kein eindeutiges Zeichen dafür, dass der Markt dort nachhaltig Fuß fasst.
【Gegenwind, während die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen ebenfalls steigt】
Beachtenswert ist, dass diese Runde des Ethereum-Short-Coverings vor dem Hintergrund eines insgesamt deutlich bärischen (hawkish) makroökonomischen Umfelds stattfindet. CME FedWatch-Daten zeigen, dass die Markt-Quoten für eine Zinserhöhung im FOMC-Termin am 16. September von 62,4 % am 10. September innerhalb von zwei Tagen auf 85,5 % am 12. September anstiegen. Mit anderen Worten: Während Händler einerseits die Vorbereitung auf eine deutlich angepasste Erhöhung der Zinserhöhungschance einpreisen – in einem eher angespannten Liquiditäts-/Finanzierungsumfeld, das für Risk Assets nachteilig ist –, nehmen sie gleichzeitig auf der Short-Seite bei Ethereum offenbar einen „Short Squeeze“ mit, also werden aus ihren Short-Positionen herausgedrückt. Dass beides gleichzeitig passiert, zeigt, dass der Hauptantrieb für diesen Rebound aus der Hebelstruktur selbst kommt (Shorts sind übermäßig konzentriert und „crowded“; schon ein kleiner Rückprall löst eine Kettenreaktion von Closing/Glattstellungen aus) – nicht aus einem Rückenwind durch eine Wende des makroökonomischen Umfelds hin zu mehr Lockerung. Die Zinserhöhungs-Erzählung, über die man in den letzten Tagen rund um Beschäftigungs-/Preis-Daten diskutiert, ist in Wahrheit eine parallele Linie.
【Schwerpunkt für die weitere Beobachtung】
Die meisten Trader werden als Nächstes zwei Indikatoren im Blick haben: Erstens, ob die Marke von 2.600 US-Dollar tatsächlich nachhaltig gehalten werden kann – und nicht nur ein kurzfristiger „Blitz“ an Short-Squeeze-Rebound bleibt. Zweitens, ob das tatsächliche Ergebnis des FOMC vom 16. September und die Formulierungen im anschließenden Presse-Statement den Ausschlag geben: Wenn eine Zinserhöhung bestätigt wird und die Haltung (hawkish) deutlich bleibt, dann wird entscheidend sein, ob die Spot-Gelder den Anstieg dieser Bewegung stützen können. Historisch gilt: Bei ähnlichen Short-Pressure-/Squeeze-Situationen kommt es, wenn die Spot-Gelder nicht weiter nachziehen, meist innerhalb weniger Tage dazu, dass der Großteil des technischen Rebounds wieder abgegeben wird. Ob dieses Mal das gleiche Drehbuch wiederholt wird, hängt davon ab, wie sich die Mittelzuflüsse in der kommenden Woche entwickeln und wie der Markt nach dem FOMC reagiert.