近期 Uniswap 走势强劲，但这轮并非单纯的情绪拉升，基本面正在出现实质性变化。
月交易量突破700亿美元，持续稳居 DEX 赛道龙头。更关键的是增量结构：Robinhood Chain 带来大量真实交易需求和协议收入，而不是虚高刷量。收入端改善的同时，$UNI 引入销毁机制，持续压缩流通盘，代币首次与协议增长形成正向闭环。
叠加 v4 的 StablePair Hook 等升级，稳定币兑换场景的价值捕获能力进一步增强。龙头地位、真实现金流、通缩逻辑三者凑齐，这才是本轮走强的支撑点。
短期看情绪，中长期仍要盯费用开关何时彻底打开。当前市值不足40亿美元，对照其承载的交易量，估值仍有重估余地。
#Uniswap #DEX #DeFi
月交易量突破700亿美元，持续稳居 DEX 赛道龙头。更关键的是增量结构：Robinhood Chain 带来大量真实交易需求和协议收入，而不是虚高刷量。收入端改善的同时，$UNI 引入销毁机制，持续压缩流通盘，代币首次与协议增长形成正向闭环。
叠加 v4 的 StablePair Hook 等升级，稳定币兑换场景的价值捕获能力进一步增强。龙头地位、真实现金流、通缩逻辑三者凑齐，这才是本轮走强的支撑点。
短期看情绪，中长期仍要盯费用开关何时彻底打开。当前市值不足40亿美元，对照其承载的交易量，估值仍有重估余地。
#Uniswap #DEX #DeFi