Einer kauft, einer lässt abfließen: Das Widerlichste an diesem Markt ist die Spaltung
Das heute Realste ist nicht ein extremes Hoch oder Tief, sondern dass zwei Gruppen überhaupt nicht in derselben Welt handeln.
Auf der einen Seite saugen Bitcoin-Produkte aus dem Hause Morgan Stanley in diesen Tagen weiter Geld an. Im Zwei-Wochen-Takt liegt der Umfang ungefähr bei 640 BTC, also Größenordnung 50,6 Millionen US-Dollar. Der Bestand wurde auf etwa 7.855 BTC hochgezogen; Strategy hat zudem direkt 《Bitcoin Investor Guide》 veröffentlicht und BTC von „Spekulationsobjekt“ hin zu „Basiswert im Markt für digitale Kapitalanlagen“ geschoben. Die Größenordnung der US-Spot-Bitcoin-ETF-Bestände liegt weiterhin bei etwa 1,27 Millionen Coins. Die Schlüsselwörter der Instituts-Story lauten: Knappheit, Liquidität, und im Portfolio einen Teil der Anleihen ersetzen.
Auf der anderen Seite: Die Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 8.–11. September anhaltende Nettoabflüsse von insgesamt rund 460 Millionen US-Dollar; am 10. Tag ging es allein an einem Tag um etwa 280 Millionen. Der Preis aber ist trotzdem bei 77.200 festgenagelt. Fear & Greed liegt bei 60: gierig, aber die Stimmung kühlt ab. Der Markt preist außerdem für den nächsten Schritt der Fed eine Richtung ein, die eher „hawkish“ ist – die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen ist nicht niedrig. Daher: Sobald es eine Rebound gibt und die Kurse an die Marke von knapp 80.000 kommen, rennt jemand los zum Aussteigen.
Übersetzt in Alltagssprache: Die einen kaufen mit Geld aus Quartals- und Jahresbudgets den Underlying-Vermögenswert, die anderen nutzen Wochen-Geld für ETF-Arbitrage und makroökonomische Trades. Wenn du mit einer Tageslinien-Logik gegen die Zehn-Jahres-Story von Institutionen antrittst, oder wenn du eine Overnight-Zinserhöhungs-Erwartung mit einer Zehn-Jahres-Story „wegträgst“, tut beides weh.
Meine Aufteilung ist ziemlich plump. Die Positionen werden in zwei Schubladen geteilt: eine heißt Base-Position – dort geht nur eine Frage: Halbierung in 4 Jahren, ETF-Kanal und ob langfristige Inhaber dabeibleiben. Unter 70.000 ist man bereit zuzulegen, über 82.000 eher zu reduzieren. Die andere heißt Trading-Position – dort geht nur eine Frage: Schlusskurs bei 81.700, das Tages-Flow der ETFs sowie die beiden Liquiditätsmauern 80.574 / 73.944. Diese zwei Schubladen nie vermischen. Wenn sie vermischt werden, schimpft man bei steigenden Kursen genauso wie bei fallenden; am Ende wird es so etwas wie der lebhafteste Marktplatz: viele Meinungen, aber kein Konto.
In den nächsten drei Tagen beobachte ich nur zwei Dinge: Ob die ETF-Flow-Daten die aufeinanderfolgenden Nettoabflüsse stoppen können, und ob Bitcoin in der Lage ist, aus 80.000 eine Bodenmarke zu machen – statt eine Decke. Den ganzen anderen Lärm, inklusive wer wieder einen Investor Guide rausgibt, lass ich als Hintergrundgeräusch laufen.
Bist du gerade in der Instituts-Schublade oder in der Trading-Schublade? Versuch nicht, beides zu sein.$BTC
Das heute Realste ist nicht ein extremes Hoch oder Tief, sondern dass zwei Gruppen überhaupt nicht in derselben Welt handeln.
Auf der einen Seite saugen Bitcoin-Produkte aus dem Hause Morgan Stanley in diesen Tagen weiter Geld an. Im Zwei-Wochen-Takt liegt der Umfang ungefähr bei 640 BTC, also Größenordnung 50,6 Millionen US-Dollar. Der Bestand wurde auf etwa 7.855 BTC hochgezogen; Strategy hat zudem direkt 《Bitcoin Investor Guide》 veröffentlicht und BTC von „Spekulationsobjekt“ hin zu „Basiswert im Markt für digitale Kapitalanlagen“ geschoben. Die Größenordnung der US-Spot-Bitcoin-ETF-Bestände liegt weiterhin bei etwa 1,27 Millionen Coins. Die Schlüsselwörter der Instituts-Story lauten: Knappheit, Liquidität, und im Portfolio einen Teil der Anleihen ersetzen.
Auf der anderen Seite: Die Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 8.–11. September anhaltende Nettoabflüsse von insgesamt rund 460 Millionen US-Dollar; am 10. Tag ging es allein an einem Tag um etwa 280 Millionen. Der Preis aber ist trotzdem bei 77.200 festgenagelt. Fear & Greed liegt bei 60: gierig, aber die Stimmung kühlt ab. Der Markt preist außerdem für den nächsten Schritt der Fed eine Richtung ein, die eher „hawkish“ ist – die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen ist nicht niedrig. Daher: Sobald es eine Rebound gibt und die Kurse an die Marke von knapp 80.000 kommen, rennt jemand los zum Aussteigen.
Übersetzt in Alltagssprache: Die einen kaufen mit Geld aus Quartals- und Jahresbudgets den Underlying-Vermögenswert, die anderen nutzen Wochen-Geld für ETF-Arbitrage und makroökonomische Trades. Wenn du mit einer Tageslinien-Logik gegen die Zehn-Jahres-Story von Institutionen antrittst, oder wenn du eine Overnight-Zinserhöhungs-Erwartung mit einer Zehn-Jahres-Story „wegträgst“, tut beides weh.
Meine Aufteilung ist ziemlich plump. Die Positionen werden in zwei Schubladen geteilt: eine heißt Base-Position – dort geht nur eine Frage: Halbierung in 4 Jahren, ETF-Kanal und ob langfristige Inhaber dabeibleiben. Unter 70.000 ist man bereit zuzulegen, über 82.000 eher zu reduzieren. Die andere heißt Trading-Position – dort geht nur eine Frage: Schlusskurs bei 81.700, das Tages-Flow der ETFs sowie die beiden Liquiditätsmauern 80.574 / 73.944. Diese zwei Schubladen nie vermischen. Wenn sie vermischt werden, schimpft man bei steigenden Kursen genauso wie bei fallenden; am Ende wird es so etwas wie der lebhafteste Marktplatz: viele Meinungen, aber kein Konto.
In den nächsten drei Tagen beobachte ich nur zwei Dinge: Ob die ETF-Flow-Daten die aufeinanderfolgenden Nettoabflüsse stoppen können, und ob Bitcoin in der Lage ist, aus 80.000 eine Bodenmarke zu machen – statt eine Decke. Den ganzen anderen Lärm, inklusive wer wieder einen Investor Guide rausgibt, lass ich als Hintergrundgeräusch laufen.
Bist du gerade in der Instituts-Schublade oder in der Trading-Schublade? Versuch nicht, beides zu sein.$BTC