$STEEM 单日大涨约37%，但资金费率却低至-1.35%，这个组合值得留意。

通常价格急涨时，永续合约容易出现多头拥挤、正费率；而负费率意味着空头仍在支付资金费，说明合约端有资金在逆势押注或进行套保，走势与情绪出现明显背离。

这背后有两种常见解读：一是空头较重，若价格继续上行，可能触发逼空并放大波动；二是负费率也可能来自专业资金的期现套利，并不必然代表马上下跌。对普通用户而言，看到暴涨别急着追高，重点观察费率能否收敛、成交量能否持续，以及回撤时的承接力度。

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