Nach der Veröffentlichung der US-CPI-Daten im August steht weiterhin die Frage im Fokus, wie zäh die Inflation ist. Der Ökonom Win Thin ist der Ansicht, dass diese Daten offenbar nicht dem von Fed-Beamten Kevin Warsh vertretenen Maßstab „dass die Inflation wieder auf 2 % zurückkehrt“ entsprechen. Er geht zugleich davon aus, dass die Fed nächste Woche möglicherweise den Leitzins anhebt, und der Markt habe diese Erwartung derzeit bereits nahezu vollständig eingepreist.

Das bedeutet, dass sich der Schwerpunkt kurzfristiger Positionskämpfe nun darauf verlagert, wie die Zeit nach der Sitzung kommuniziert wird und ob die Zinserwartungen weiter nach oben korrigiert werden. Falls die Signale eher hawkisch ausfallen, könnten der US-Dollar und die realen Renditen auf einem starken Niveau bleiben; riskante Vermögenswerte einschließlich Bitcoin könnten weiterhin unter Druck geraten. Vor und nach der Zinsentscheidung ist bei einer möglichen Verstärkung der Schwankungen besondere Vorsicht geboten.

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