Die CPI-Zahl ist selten die ganze Geschichte. #CPIWatch

Entscheidend ist, ob die Inflation tatsächlich an Dynamik verliert oder sich lediglich zwischen Kategorien verlagert.

Die neuesten US-CPI-Daten zeigten im Juli eine Inflationsrate (headline) von 3,4% im Jahresvergleich, während die Kerninflation (core) bei 2,5% lag. Wohnen blieb ein wichtiger Beitrag, während die Energiepreise im Verlauf des Monats nachgaben.

Mein Fokus rund um CPI-Veröffentlichungen liegt nicht nur auf der Schlagzeilen-Zahl. Ich beobachte die monatliche Richtung der Kerninflation und welche Komponenten die Bewegung antreiben. Ein kleiner Rückgang der Schlagzeilenwerte kann ermutigend wirken, bedeutet aber etwas anderes, wenn der zugrunde liegende Preisdruck hartnäckig bleibt.

Diese Unterscheidung ist für Krypto wichtig, weil Märkte auf Erwartungen zu Zinssätzen und Liquidität reagieren – nicht isoliert auf Inflationsdaten. Ein schwächerer Inflationsverlauf kann Erwartungen auf eine lockere Geldpolitik stützen, während anhaltende Inflation diese Erwartungen unter Druck halten kann.

Die jüngsten PPI-Daten zeigten außerdem, dass die Preise für die Endnachfrage im August um 0,4% gestiegen sind, während der Index im Jahresvergleich um 5,4% zulegte.

Für mich geht es beim Beobachten des CPI darum, den Trend unter der Schlagzeile zu lesen. Eine einzelne Zahl kann die Stimmung beeinflussen, aber die Richtung der Inflation ist es, die die größere Markterzählung formen kann.
#cpiwatch