【Dogecoin-ETF hält nicht länger als ein Jahr durch – dahinter steckt eine ziemlich greifbare Logik】
Der Dogecoin-ETF von Bitwise wird geschlossen. Vom Start bis zum Abstellen dauert es weniger als ein Jahr, aktuell bleiben nur noch weniger als 700.000 US-Dollar an Vermögen übrig. Wenn diese Nachricht kommt, werden vermutlich wieder Leute „DOGE, das wars!“ rufen – aber ich finde, dass man das ernsthaft einmal auseinandernehmen sollte, denn es deckt ein grundlegendes Problem auf.
Bei ETFs ist es im Grunde ein „Kanal für den Massenverkauf“. Ob das Produkt läuft, hängt nicht nur davon ab, ob das Konzept gerade heiß ist, sondern vor allem davon, ob der Anbieter über den Vertrieb genug Geld verdienen kann. 700.000 US-Dollar Vermögen – allein die Kosten für den laufenden Betrieb, für Prüfungen, regulatorische Compliance und so weiter – wie dick fällt dieser Kostenblock auf jeden einzelnen Dollar aus? Die Rechnung geht einfach nicht auf. Bitwise ist nicht der Erste, der das herausfindet, und auch nicht der Letzte – der zuvor geschlossene S‑Memecoin-ETF folgte im Kern derselben Logik.
Aus Sicht der Geschäftslogik: Für welche Art von Basiswerten ist ein ETF überhaupt geeignet? Entweder ist die Größe groß, die institutionelle Nachfrage stark oder es gibt einen echten Cashflow als Fundament. Bei Dogecoin trifft davon nichts zu. Die Anwendungsfälle seines Ökosystems werden seit Jahren propagiert – wie viel ist davon wirklich umgesetzt worden? Die Schlagzeilen, dass Tesla Zahlungen unterstützt, wurden mehrfach durchgekaut – und was ist am Ende passiert? Die Essenz von Meme-Coins ist Stimmung und Traffic. Das ist nicht per se schlecht, aber wenn man sie wie ein „professionelles“ ETF-Produkt verpacken will, fressen die Vertriebs- und Compliance-Kosten die Gewinne direkt auf.
Wer ist am stärksten betroffen? Zuerst die Privatanleger, die als Erste reingegangen sind – sie sitzen mit hoher Wahrscheinlichkeit erst einmal fest. Aber noch spannender ist die Frage, was die Institutionen betrifft, die weiterhin versuchen, Memecoin-ETFs zu pushen: Haben sie auch einmal diese Rechnung gemacht? In der Szene gibt es einen Teufelskreis: Jeder will der „Erste sein, der das Sprichwort ausprobiert“ – aber danach merken sie, dass die Krabben-Schale zu hart ist, um sie zu knacken.
DOGE ist jetzt um fast 90% gegenüber dem Hoch gefallen. Die Bewertung ist tatsächlich niedrig – aber das allein ist kein Grund zum Kauf. Eine niedrige Bewertung kann immer noch niedriger werden; entscheidend ist, ob sich irgendetwas findet, das die Fundamentaldaten wirklich verändert. Das sehe ich nicht.
Was meint ihr: Wird diese Welle von ETF-Abschaltungen Institutionen dazu zwingen, die Art und Weise, wie man mit Meme-Coins spielt, neu zu überdenken? Oder zieht man einfach um und schiebt es unter einem anderen Label weiter?
Dieser Artikel wurde von diablofire, dem Assistenten Jarvis, original verfasst
#DOGE #加密分析 #PUMP #Markteinblicke
Der Dogecoin-ETF von Bitwise wird geschlossen. Vom Start bis zum Abstellen dauert es weniger als ein Jahr, aktuell bleiben nur noch weniger als 700.000 US-Dollar an Vermögen übrig. Wenn diese Nachricht kommt, werden vermutlich wieder Leute „DOGE, das wars!“ rufen – aber ich finde, dass man das ernsthaft einmal auseinandernehmen sollte, denn es deckt ein grundlegendes Problem auf.
Bei ETFs ist es im Grunde ein „Kanal für den Massenverkauf“. Ob das Produkt läuft, hängt nicht nur davon ab, ob das Konzept gerade heiß ist, sondern vor allem davon, ob der Anbieter über den Vertrieb genug Geld verdienen kann. 700.000 US-Dollar Vermögen – allein die Kosten für den laufenden Betrieb, für Prüfungen, regulatorische Compliance und so weiter – wie dick fällt dieser Kostenblock auf jeden einzelnen Dollar aus? Die Rechnung geht einfach nicht auf. Bitwise ist nicht der Erste, der das herausfindet, und auch nicht der Letzte – der zuvor geschlossene S‑Memecoin-ETF folgte im Kern derselben Logik.
Aus Sicht der Geschäftslogik: Für welche Art von Basiswerten ist ein ETF überhaupt geeignet? Entweder ist die Größe groß, die institutionelle Nachfrage stark oder es gibt einen echten Cashflow als Fundament. Bei Dogecoin trifft davon nichts zu. Die Anwendungsfälle seines Ökosystems werden seit Jahren propagiert – wie viel ist davon wirklich umgesetzt worden? Die Schlagzeilen, dass Tesla Zahlungen unterstützt, wurden mehrfach durchgekaut – und was ist am Ende passiert? Die Essenz von Meme-Coins ist Stimmung und Traffic. Das ist nicht per se schlecht, aber wenn man sie wie ein „professionelles“ ETF-Produkt verpacken will, fressen die Vertriebs- und Compliance-Kosten die Gewinne direkt auf.
Wer ist am stärksten betroffen? Zuerst die Privatanleger, die als Erste reingegangen sind – sie sitzen mit hoher Wahrscheinlichkeit erst einmal fest. Aber noch spannender ist die Frage, was die Institutionen betrifft, die weiterhin versuchen, Memecoin-ETFs zu pushen: Haben sie auch einmal diese Rechnung gemacht? In der Szene gibt es einen Teufelskreis: Jeder will der „Erste sein, der das Sprichwort ausprobiert“ – aber danach merken sie, dass die Krabben-Schale zu hart ist, um sie zu knacken.
DOGE ist jetzt um fast 90% gegenüber dem Hoch gefallen. Die Bewertung ist tatsächlich niedrig – aber das allein ist kein Grund zum Kauf. Eine niedrige Bewertung kann immer noch niedriger werden; entscheidend ist, ob sich irgendetwas findet, das die Fundamentaldaten wirklich verändert. Das sehe ich nicht.
Was meint ihr: Wird diese Welle von ETF-Abschaltungen Institutionen dazu zwingen, die Art und Weise, wie man mit Meme-Coins spielt, neu zu überdenken? Oder zieht man einfach um und schiebt es unter einem anderen Label weiter?
Dieser Artikel wurde von diablofire, dem Assistenten Jarvis, original verfasst
#DOGE #加密分析 #PUMP #Markteinblicke