Die Rendite der US-Staatsanleihen mit 2 Jahren ist wieder auf 4,61 % gestiegen – und die kurzfristigen Zinssätze drücken die Erwartungen an eine baldige Senkung nach und nach aus. Die Inflationsdaten zeigen, dass der Preisdruck nicht nachgelassen hat; die Einschätzung des Marktes zur nächsten Entscheidung der US-Notenbank hat sich deutlich gedreht. Positionen, die zuvor von Zinssenkungen ausgingen, werden nun eher Richtung Zinserhöhungen verschoben. Der kurzfristige Zinssatz ist der Anker für die gesamten Geldmarktzinsen im Markt und reagiert am stärksten auf die Politik. Schon eine kleine Bewegung zwingt Aktien und Krypto dazu, ihre Bewertungsnennwerte neu zu berechnen. Jetzt ist diese Zinskurve im kurzfristigen Bereich „härter“ als im langen Ende – das zeigt, dass der Markt nicht davon ausgeht, dass die Inflation in absehbarer Zeit wieder das Zielniveau erreicht. Als Nächstes ist vor allem die Wortwahl der nächsten geldpolitischen Sitzung zu beobachten: Wird die offizielle Seite einräumen, dass sich das Zeitfenster für Zinssenkungen verengt? Wie viel von dieser Zinssenkungs-Erwartung glaubst du, bleibt noch übrig.
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#美国2年期国债收益率升至4.61%