Die Rendite von US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 2 Jahren steigt über 4,61 %. Diese Zahl ist im Grunde die Abstimmung des Marktes darüber, was die US-Notenbank als Nächstes tun wird. Die 2‑Jahres‑Rendite ist der Wert, der der Erwartung an den künftigen Leitzins am nächsten kommt: Wenn sie nach oben geht, bedeutet das, dass viele nicht mehr daran glauben, dass es in diesem Jahr noch viel Spielraum für Zinssenkungen gibt. Für risikoreiche Assets ist der direkte Effekt in erster Linie die Opportunitätskosten: Wenn das Geld in kurzfristigen Anleihen liegt und dort etwa 4,6 % risikofrei abwirft, warum sollte man dann die Schwankungen eines riskanteren Investments in Kauf nehmen? Dass Bitcoin in dieser Phase wieder über 77.000 USD zurückkommt, ist vor allem auf das Eindecken von Short-Positionen zurückzuführen und darauf, dass der Ölpreis nachgegeben hat – es ist nicht so, dass die Liquidität wirklich wieder spürbar lockerer geworden ist. Die bisherige Regel lautet: Zuerst geben die kurzfristigen Laufzeiten nach, und erst dann bekommt der lange Laufzeitbereich eine Chance, ebenfalls mitzugehen. Eine echte Trendwende müssen wir also hier abwarten. Glaubst du, dass die 2‑Jahres‑Rendite weiter nach oben steigt oder zunächst wieder zurückfällt?
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#美国2年期国债收益率升至4.61%