Erneut ein Kern-CPI, der über den Erwartungen liegt: Die Fed ist „in die Enge getrieben“ – Zinserhöhungen sind womöglich keine drohende Flut
Nach dem Non-Farm Payrolls-Bericht hat auch der August-CPI die Erwartungen übertroffen. Diesmal war nicht der gesamte CPI über den Erwartungen, sondern der Kern-CPI: Der Kern-CPI im Monatsvergleich stieg um 0,3% und lag damit über den erwarteten 0,2%; im Jahresvergleich lag er bei 2,45%, nach 2,48% im Vormonat – im Wesentlichen unverändert. Ein Anstieg des Gesamt-CPI war bereits ausreichend eingepreist und entspricht auch den Markterwartungen.

Im Detail: Der Kernanstieg dürfte vor allem auf Hotels und Flugtickets zurückgehen; die Preise für andere Kernprodukte und Dienstleistungen sind relativ moderat, die Miete ist im Monatsvergleich um weniger als 0,2% gestiegen. Das könnte erklären, warum die Datenveröffentlichung zunächst einen Rückgang und dann einen Anstieg bei Gold sowie erst einen Anstieg und dann einen Rückgang bei den Renditen US-Staatsanleihen auslöste – eine „merkwürdige“ Reaktion, als wären die Daten schwächer als erwartet. Der Markt könnte davon ausgehen, dass dieser Anstieg, der durch Reisen und Feiertage ausgelöst wird, nicht nachhaltig ist.