Goldman Sachs hat gerade von „Hold“ auf die Erwartung einer Fed-Erhöhung um 25 Basispunkte nächste Woche umgeschwenkt.

Lies dir deren eigenen Hinweis durch, und der Grund ist nicht der, den die Schlagzeile dir verkauft.

Der CPI hat ihre Prognose kaum bewegt.

Der August-Core-PCE wurde leicht nach oben gesetzt auf:

0,26 %

Ihre grundlegende Inflations-Einschätzung hat sich überhaupt nicht verändert.

Also: Warum die Kehrtwende jetzt?

Weil der Markt bereits eine Zinserhöhung einpreist mit:

~90 %

Goldman geht davon aus, dass das FOMC eine Erhöhung durchführen wird, um den Markt nicht zu überrumpeln, der sich bereits darauf positioniert hat.

Die Daten sind nicht gelaufen. Die Positionierung schon. Und die Fed könnte schlicht bestätigen, was Trader bereits entschieden haben.

Daten. Bepreisung. Bestätigung.

Wenn die Daten stocken und die Bepreisung läuft, gibt die Fed in der Regel die Preissignale ab.

Das ist kein „Die Inflation ist zurück“. Goldman hält den Überschuss weiterhin größtenteils für vorübergehend, und eine einzige Erhöhung ist die Basis, nicht der Beginn eines Zyklus.

Die Schlagzeile verkauft Panik.

Der Hinweis sagt: Der Markt hat die Entscheidung der Fed quasi für sie geschrieben.

Die Menschen, die den Hinweis lesen, handeln immer eine andere Fed als diejenigen, die den Alarm handeln.