8月 US-CPI-Daten werden veröffentlicht, doch die Spannweite zwischen dem Markt und innerhalb der US-Notenbank ist gerade dadurch noch deutlicher geworden.
Der Chefökonom von Brown Brothers Harriman, Win Thin, stellt klar: Diese CPI-Daten scheinen die von Fed-Gouverneur Warsh gesetzte Schwelle nicht zu erreichen – also den Maßstab, dass die Inflation tatsächlich auf 2% zurückkehrt. Nach dieser eher „hawkish“ ausgerichteten Messlatte sind nächste Woche keine ausreichenden Voraussetzungen für ein entschlossenes Vorgehen gegeben.
Allerdings sind die Erwartungen längst vorausgeeilt: Der Markt preist Zinserhöhungen in der kommenden Woche nahezu vollständig ein, und auch Win Thin selbst geht davon aus, dass die Fed wie geplant handeln wird. Die Lücke zwischen dem offiziellen Kriterium und der Marktpreisbildung ist genau der widersprüchliche Kern dieser Runde makroökonomischer Trades.
Für Krypto-Assets gilt: Sobald die geldpolitische Pfadannahme von der Marktpreisbildung abweicht, wird die Korrektur bei USD und den Erwartungen an die Liquidität zuerst auf risikobehaftete Assets wie $BTC durchschlagen; eine Verstärkung der kurzfristigen Volatilität ist dann kaum zu vermeiden. Daten müssen betrachtet werden, ebenso die Erwartungsdifferenz – aber das Positionsmanagement steht immer an erster Stelle.
#美联储 #CPI
Der Chefökonom von Brown Brothers Harriman, Win Thin, stellt klar: Diese CPI-Daten scheinen die von Fed-Gouverneur Warsh gesetzte Schwelle nicht zu erreichen – also den Maßstab, dass die Inflation tatsächlich auf 2% zurückkehrt. Nach dieser eher „hawkish“ ausgerichteten Messlatte sind nächste Woche keine ausreichenden Voraussetzungen für ein entschlossenes Vorgehen gegeben.
Allerdings sind die Erwartungen längst vorausgeeilt: Der Markt preist Zinserhöhungen in der kommenden Woche nahezu vollständig ein, und auch Win Thin selbst geht davon aus, dass die Fed wie geplant handeln wird. Die Lücke zwischen dem offiziellen Kriterium und der Marktpreisbildung ist genau der widersprüchliche Kern dieser Runde makroökonomischer Trades.
Für Krypto-Assets gilt: Sobald die geldpolitische Pfadannahme von der Marktpreisbildung abweicht, wird die Korrektur bei USD und den Erwartungen an die Liquidität zuerst auf risikobehaftete Assets wie $BTC durchschlagen; eine Verstärkung der kurzfristigen Volatilität ist dann kaum zu vermeiden. Daten müssen betrachtet werden, ebenso die Erwartungsdifferenz – aber das Positionsmanagement steht immer an erster Stelle.
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