Der Arbeitsmarkt hat der Fed gerade die Arbeit erschwert. 👀

Der August-NFP fiel stärker als erwartet aus: 162.000, während die Arbeitslosenquote bei 4,1% blieb.

Das sagt mir, dass die Wirtschaft nicht genug Schwäche zeigt, um der Fed Druck zu machen, in Richtung einer lockeren Geldpolitik zu gehen.

Aber jetzt rückt die Inflation in den Mittelpunkt.

Der August-PPI kam heiß herein: 0,4% MoM und 5,4% YoY. Und steigende Energiepreise könnten den Druck sogar noch weiter erhöhen.

Daher neige ich leicht zu einem eher risikoaversen Kurs vor dem CPI.

Ein heißerer CPI — insbesondere ein zäher Kernwert — könnte die Zinserwartungen nach oben treiben, die Renditen von US-Staatsanleihen erhöhen und den US-Dollar stärken. Das ist nicht gerade das Szenario, das Aktien und Gold sich wünschen.

Aber hier wird es spannend.

Wenn der CPI kühler als erwartet ausfällt, könnte sich die gesamte Erzählung fast sofort umdrehen.

Märkte handeln nicht nur mit der Zahl.

Sie handeln mit der Überraschung.

Heißer als erwartet = potenziell bärisch.

Kühler als erwartet = potenziell bullish.

Vorerst nehme ich keine Seite ein.

Ich beobachte die Lücke zwischen CPI und den Erwartungen.

Dort könnte die echte Volatilität beginnen. 👀

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