CPI ist im Moment der große Treiber. Wenn es heiß ist, steigen die Erwartungen an Zinserhöhungen – Kurssturz. Wenn es kühl ist, legen wir zu. Wir warten auf die Daten 📊
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Bullisch📊 Wird der CPI eine Zinserhöhung auslösen?
CPI bedeutet Consumer Price Index – das wichtigste US-Maß für die Konsumentenpreisinflation.
Hier bedeutet „CPI stieg um 0,4% im Monatsvergleich“, dass die alltäglichen Preise im Durchschnitt im August 0,4% höher waren als im Juli. Eine jährliche CPI-Rate von 3,4% heißt, dass die Preise 3,4% höher waren als vor einem Jahr.
Die Fed beobachtet das, weil anhaltende Preiserhöhungen sie dazu bringen können, die Zinsen anzuheben, um die Nachfrage abzukühlen. „Core CPI“ entfernt Lebensmittel und Energie, die tendenziell stark schwanken, um die zugrunde liegende Inflation klarer zu zeigen.
🔸 Die Entwicklung der Nonfarm-Payrolls übertraf die Erwartungen, und der August-CPI hält das Inflationsproblem weiter am Leben.
Die Beschäftigung stieg um 162K gegenüber etwa 53K, die erwartet wurden, während der CPI im Monatsvergleich um 0,4% anstieg. Die Kerninflation kühlte sich auf Jahresbasis ab, aber der deutliche Rückprall bei der Headline und der erneute Energiedruck lassen der Fed nur begrenzten Spielraum, um „den Sieg“ zu erklären.
Mein Basisszenario: eine Zinserhöhung um 25 bp beim Treffen der nächsten Woche – nicht weil ein einzelner Arbeitsmarktbericht oder ein CPI-Wert die Politik entscheidet, sondern weil die Kombination das „Hold“-Argument in die Defensive zwingt.
Der entscheidende Unterschied: Das ist kein Signal für einen aggressiven Zinserhöhungszyklus. Es ist vielmehr ein Glaubwürdigkeits- und Absicherungs-Schritt. Die Fed kann einmal anheben, die Option auf weitere Schritte behalten und deutlich machen, dass Fortschritte bei der Inflation weiterhin geschützt werden müssen.
Achten Sie auf die nächste Mitteilung und die Projektionen: Die größere Frage für den Markt ist nicht nur „anheben oder halten“, sondern ob die Fed das als einmalige Versicherung einordnet oder als Beginn eines stärker restriktiven Pfads.
🔸 Kursanstieg oder Kursrückgang nach den neuesten Daten zu Jobs und Inflation?
Die Payrolls fielen stärker aus als erwartet, während der CPI zeigte, dass die Inflation immer noch nicht vollständig unter Kontrolle ist. Das bringt die Fed in eine schwierige Lage: halten und riskieren, dass die Inflation erhöht bleibt – oder anheben und die Märkte weiter unter Druck setzen.
Mein Eindruck: kurzfristig vorsichtig.
Ich jage keine Aktien mit hohem Wachstum, während die Erwartungen an Zinserhöhungen steigen. Höhere Zinsen bedeuten normalerweise schwierigere Bedingungen für teure Bewertungen – insbesondere in Tech und anderen zinssensitiven Branchen.
#CPIWatch
CPI bedeutet Consumer Price Index – das wichtigste US-Maß für die Konsumentenpreisinflation.
Hier bedeutet „CPI stieg um 0,4% im Monatsvergleich“, dass die alltäglichen Preise im Durchschnitt im August 0,4% höher waren als im Juli. Eine jährliche CPI-Rate von 3,4% heißt, dass die Preise 3,4% höher waren als vor einem Jahr.
Die Fed beobachtet das, weil anhaltende Preiserhöhungen sie dazu bringen können, die Zinsen anzuheben, um die Nachfrage abzukühlen. „Core CPI“ entfernt Lebensmittel und Energie, die tendenziell stark schwanken, um die zugrunde liegende Inflation klarer zu zeigen.
🔸 Die Entwicklung der Nonfarm-Payrolls übertraf die Erwartungen, und der August-CPI hält das Inflationsproblem weiter am Leben.
Die Beschäftigung stieg um 162K gegenüber etwa 53K, die erwartet wurden, während der CPI im Monatsvergleich um 0,4% anstieg. Die Kerninflation kühlte sich auf Jahresbasis ab, aber der deutliche Rückprall bei der Headline und der erneute Energiedruck lassen der Fed nur begrenzten Spielraum, um „den Sieg“ zu erklären.
Mein Basisszenario: eine Zinserhöhung um 25 bp beim Treffen der nächsten Woche – nicht weil ein einzelner Arbeitsmarktbericht oder ein CPI-Wert die Politik entscheidet, sondern weil die Kombination das „Hold“-Argument in die Defensive zwingt.
Der entscheidende Unterschied: Das ist kein Signal für einen aggressiven Zinserhöhungszyklus. Es ist vielmehr ein Glaubwürdigkeits- und Absicherungs-Schritt. Die Fed kann einmal anheben, die Option auf weitere Schritte behalten und deutlich machen, dass Fortschritte bei der Inflation weiterhin geschützt werden müssen.
Achten Sie auf die nächste Mitteilung und die Projektionen: Die größere Frage für den Markt ist nicht nur „anheben oder halten“, sondern ob die Fed das als einmalige Versicherung einordnet oder als Beginn eines stärker restriktiven Pfads.
🔸 Kursanstieg oder Kursrückgang nach den neuesten Daten zu Jobs und Inflation?
Die Payrolls fielen stärker aus als erwartet, während der CPI zeigte, dass die Inflation immer noch nicht vollständig unter Kontrolle ist. Das bringt die Fed in eine schwierige Lage: halten und riskieren, dass die Inflation erhöht bleibt – oder anheben und die Märkte weiter unter Druck setzen.
Mein Eindruck: kurzfristig vorsichtig.
Ich jage keine Aktien mit hohem Wachstum, während die Erwartungen an Zinserhöhungen steigen. Höhere Zinsen bedeuten normalerweise schwierigere Bedingungen für teure Bewertungen – insbesondere in Tech und anderen zinssensitiven Branchen.
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