Nach seiner zweiten Zinserhöhung durch die EZB am Donnerstag gab Robert Holzmann, Mitglied des EZB-Direktoriums, bei einem Interview mit der britischen „Financial Times“ eine aufsichts-/hawkische Warnung aus. Er machte deutlich, dass die Risiken für einen Anstieg der Inflation deutlich höher seien als noch vor einigen Monaten, nachdem die Lage im Nahen Osten angespannt geblieben ist und die Energiepreise hoch bleiben. Wenn der internationale Ölpreis bis Ende des Jahres dauerhaft in der Nähe von 100 US-Dollar pro Barrel verharrt, wird die EZB gezwungen sein, den Leitzins weiter anzuheben.
Aus datenbezogener Sicht sind die Rohölpreise seit dem Scheitern des Waffenstillstands zwischen dem Iran und den USA Anfang Juli um über 45% gestiegen und haben die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel nachhaltig durchbrochen. Auch die europäischen Gaspreise haben sich seit Juni nahezu verdoppelt, auf nahe 80 Euro pro Megawattstunde. Die Aussagen von Holzmann senden damit ein klares Signal für eine Verschärfung der Liquidität. Solange Energieschocks sich weiterhin in die Kerninflation hinein fortpflanzen, werde die Notenbank keinesfalls leichtfertig einen Zinssenkungszyklus einläuten; das Downside-Risiko für eine restriktive Geldpolitik ist noch nicht vollständig verschwunden.
In den traditionellen Finanzmärkten haben die hohen Niveaus bei Öl und Gas den Inflationsausblick für die mittlere und lange Frist direkt nach oben gezogen und damit dazu beigetragen, dass die Renditen für europäische und US-amerikanische Benchmark-Staatsanleihen weiterhin kräftig laufen. Der US-Dollar und als sicher geltende Zuflüsse erhalten zudem technischen Rückenwind. Allerdings besitzen die durch Energie ausgelösten Kostensteigerungen typischerweise den Charakter zeitlich begrenzter Impulse. Nachdem der Markt diese hawkischen Aussagen verdaut hat und es in den Fundamentaldaten zu einer erneuten Angebots- und Nachfragerebalancierung kommt, werden die Energiepreise an den entscheidenden Widerstandsmarken mit hoher Wahrscheinlichkeit eher eine Doppel-Top-Struktur ausbilden und anschließend schrittweise nachgeben. Dann würde sich der Druck durch die Straffung deutlich reduzieren.
Für den Kryptomarkt gilt: Ein kurzfristiger hawkischer Druck auf makroökonomischer Ebene geht oft mit „Bad News sind bereits eingepreist“ einher, bis die Liquiditätserwartungen wieder nach oben drehen. $BTC hat in dem Prozess, in dem die Stimmung rund um die Zinserhöhung verarbeitet wird, eine äußerst hohe Widerstandskraft bei On-Chain-Positionen sowie eine starke Dynamik bei der Unterseite unter Beweis gestellt. Derzeit schwankt der Preis in einer Phase der Preisbildung (Bottoming) im Bereich einer starken Unterstützungszone; die Strukturform wirkt weiterhin gesund. Sobald die Ölmomentum nachlässt und der makroökonomische Druck nachlässt, wird die Risikobereitschaft schnell wieder anziehen und eine neue Welle von Aufwärtsbewegungen auslösen.📈
#ECB #原油 #Makroökonomie
Aus datenbezogener Sicht sind die Rohölpreise seit dem Scheitern des Waffenstillstands zwischen dem Iran und den USA Anfang Juli um über 45% gestiegen und haben die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel nachhaltig durchbrochen. Auch die europäischen Gaspreise haben sich seit Juni nahezu verdoppelt, auf nahe 80 Euro pro Megawattstunde. Die Aussagen von Holzmann senden damit ein klares Signal für eine Verschärfung der Liquidität. Solange Energieschocks sich weiterhin in die Kerninflation hinein fortpflanzen, werde die Notenbank keinesfalls leichtfertig einen Zinssenkungszyklus einläuten; das Downside-Risiko für eine restriktive Geldpolitik ist noch nicht vollständig verschwunden.
In den traditionellen Finanzmärkten haben die hohen Niveaus bei Öl und Gas den Inflationsausblick für die mittlere und lange Frist direkt nach oben gezogen und damit dazu beigetragen, dass die Renditen für europäische und US-amerikanische Benchmark-Staatsanleihen weiterhin kräftig laufen. Der US-Dollar und als sicher geltende Zuflüsse erhalten zudem technischen Rückenwind. Allerdings besitzen die durch Energie ausgelösten Kostensteigerungen typischerweise den Charakter zeitlich begrenzter Impulse. Nachdem der Markt diese hawkischen Aussagen verdaut hat und es in den Fundamentaldaten zu einer erneuten Angebots- und Nachfragerebalancierung kommt, werden die Energiepreise an den entscheidenden Widerstandsmarken mit hoher Wahrscheinlichkeit eher eine Doppel-Top-Struktur ausbilden und anschließend schrittweise nachgeben. Dann würde sich der Druck durch die Straffung deutlich reduzieren.
Für den Kryptomarkt gilt: Ein kurzfristiger hawkischer Druck auf makroökonomischer Ebene geht oft mit „Bad News sind bereits eingepreist“ einher, bis die Liquiditätserwartungen wieder nach oben drehen. $BTC hat in dem Prozess, in dem die Stimmung rund um die Zinserhöhung verarbeitet wird, eine äußerst hohe Widerstandskraft bei On-Chain-Positionen sowie eine starke Dynamik bei der Unterseite unter Beweis gestellt. Derzeit schwankt der Preis in einer Phase der Preisbildung (Bottoming) im Bereich einer starken Unterstützungszone; die Strukturform wirkt weiterhin gesund. Sobald die Ölmomentum nachlässt und der makroökonomische Druck nachlässt, wird die Risikobereitschaft schnell wieder anziehen und eine neue Welle von Aufwärtsbewegungen auslösen.📈
#ECB #原油 #Makroökonomie