🚨 CPI gibt der Fed noch einen Grund, hawkish zu bleiben — aber ist eine Zinserhöhung schon eingepreist? #CPIWatch

Wenn du gerade Aktien oder Gold beobachtest, dann ist das das Makro-Setup, auf das ich achten würde.

Der US-Arbeitsmarkt fiel deutlich stärker als erwartet aus. Die August Nonfarm Payrolls stiegen um 162K gegenüber rund 56K erwartet, während die Arbeitslosenquote bei 4,1% blieb. Das allein reduzierte das Argument für eine dringende Zinssenkung.

Dann kam der CPI.

Die August-Headline-Inflation stieg um 0,4% gegenüber dem Vormonat und um 3,4% im Jahresvergleich, während der Core-CPI um 0,3% MoM und 2,4% YoY zulegte. Die Inflation liegt immer noch klar über dem 2%-Ziel der Fed.

Meine Einschätzung? Vorsichtig bärisch bei Risk Assets im kurzfristigen Zeitraum.

Ein starker Arbeitsmarkt + zähe Inflation geben der Fed mehr Spielraum, um nachzuschärfen. Die Märkte rechnen inzwischen mit einer viel höheren Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September; nach der CPI-Veröffentlichung sind die Schätzungen auf über 80% gestiegen.

Aber hier wird’s interessant: Aktien und Gold müssen nicht zwangsläufig sofort einbrechen. Wenn die Erhöhung bereits eingepreist ist, könnte die echte Volatilität eher aus den Fed-Leitlinien kommen — nicht aus der Zinserhöhung selbst.

Für Gold beobachte ich die realen Renditen besonders genau. Bei Aktien würde ich darauf achten, ob höhere Renditen anfangen, Wachstum/Tech-Bewertungen zu belasten.

Meine Tendenz: leicht bärisch, bis die Fed-Entscheidung den weiteren Pfad klarer macht.

Wie siehst du das — Fed HIKE 🚨 oder HOLD 🟢? Und würdest du hier lieber Gold oder Aktien halten?

#CPIWatch #Fed #GOLD #stocks #Inflation
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