⚡ Spontane Trend-Einblendung 00:23
Kern-CPI steigt stärker als erwartet, aber die Treiber sind ausgerechnet Mobilfunkgebühren und Benzin
📰 Was ist passiert
Der US-CPI stieg im August im Jahresvergleich um 0,4% und damit im Rahmen der Erwartungen. Der Kern-CPI legte jedoch um 0,3% zu – mehr als die erwarteten 0,2%. Goldman Sachs weist darauf hin, dass der tatsächliche Anstieg des Kern-CPI bei 0,29% lag. Dabei stieg die Gebühr für Mobilfunk-Kommunikationsdienste so stark wie nie zuvor, wodurch die Kern-Zahl von der 0,2%-Zone (ohne Zinserhöhungen) in den Bereich von 0,3% (mit Zinserhöhungen) gerückt ist. Außerdem stiegen die Benzinpreise im August um 3,9% – das machte mehr als ein Drittel des gesamten CPI-Anstiegs im Monat aus.
💡 Was ist das
Der CPI ist ein offizieller Inflations-Checkbericht, der aus dem Preis eines Waren- und Dienstleistungskorbs des Alltags berechnet wird. Je schneller die Preise steigen, desto eher kann die US-Notenbank (Fed) die Geldpolitik straffen. Der Nasdaq-ETF und der S&P-ETF bündeln viele US-Aktiengesellschaften zu einem Fonds: Ersterer ist stärker auf Tech-Wachstum ausgerichtet, letzterer hat eine breitere Abdeckung. Beide bewegen sich mit der Stimmung am Gesamtmarkt – wenn die Inflationsdaten mal kühl, mal heiß ausfallen, schwanken auch ihre Kurse entsprechend. Laut Nick Timiraos liegt die annualisierte Kern-CPI-Steigerung auf 3-Monats-Basis bei 2%, die annualisierte Steigerung auf 6-Monats-Basis stieg von 2,4% auf 2,6%, und die Veränderung über 12 Monate sank immerhin nur knapp auf 2,4%.
🎯 Wie ist das einzuordnen
Der Kern-CPI-Überraschungswert kommt diesmal vor allem dadurch zustande, dass eine einzelne Position – etwa die Mobilfunkgebühren – hinterherhinkt. Es geht nicht um einen breiten, allgemeinen Preisanstieg, daher besteht für den Markt kein Grund, überzureagieren.
Wenn in den kommenden Monaten die Zuwächse bei den Mobilfunkgebühren wieder nachlassen und die annualisierte Kern-CPI-Steigerung über 3 Monate erneut nach unten geht, dann ist das heutige kleine Plus über den Erwartungen eher Rauschen als ein Wendepunkt.
Als Nächstes gilt es, auf die CPI-Daten für September und die monatlichen Veränderungsraten beim Kern-CPI zu achten – und darauf, ob die 0,3% weiter Bestand haben.
Das Obige ist nur eine persönliche Vorstellung und keine Anlageberatung.
🔍 In derselben Runde gibt es auch SPY
$QQQ $SPY
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Der US-CPI stieg im August im Jahresvergleich um 0,4% und damit im Rahmen der Erwartungen. Der Kern-CPI legte jedoch um 0,3% zu – mehr als die erwarteten 0,2%. Goldman Sachs weist darauf hin, dass der tatsächliche Anstieg des Kern-CPI bei 0,29% lag. Dabei stieg die Gebühr für Mobilfunk-Kommunikationsdienste so stark wie nie zuvor, wodurch die Kern-Zahl von der 0,2%-Zone (ohne Zinserhöhungen) in den Bereich von 0,3% (mit Zinserhöhungen) gerückt ist. Außerdem stiegen die Benzinpreise im August um 3,9% – das machte mehr als ein Drittel des gesamten CPI-Anstiegs im Monat aus.
💡 Was ist das
Der CPI ist ein offizieller Inflations-Checkbericht, der aus dem Preis eines Waren- und Dienstleistungskorbs des Alltags berechnet wird. Je schneller die Preise steigen, desto eher kann die US-Notenbank (Fed) die Geldpolitik straffen. Der Nasdaq-ETF und der S&P-ETF bündeln viele US-Aktiengesellschaften zu einem Fonds: Ersterer ist stärker auf Tech-Wachstum ausgerichtet, letzterer hat eine breitere Abdeckung. Beide bewegen sich mit der Stimmung am Gesamtmarkt – wenn die Inflationsdaten mal kühl, mal heiß ausfallen, schwanken auch ihre Kurse entsprechend. Laut Nick Timiraos liegt die annualisierte Kern-CPI-Steigerung auf 3-Monats-Basis bei 2%, die annualisierte Steigerung auf 6-Monats-Basis stieg von 2,4% auf 2,6%, und die Veränderung über 12 Monate sank immerhin nur knapp auf 2,4%.
🎯 Wie ist das einzuordnen
Der Kern-CPI-Überraschungswert kommt diesmal vor allem dadurch zustande, dass eine einzelne Position – etwa die Mobilfunkgebühren – hinterherhinkt. Es geht nicht um einen breiten, allgemeinen Preisanstieg, daher besteht für den Markt kein Grund, überzureagieren.
Wenn in den kommenden Monaten die Zuwächse bei den Mobilfunkgebühren wieder nachlassen und die annualisierte Kern-CPI-Steigerung über 3 Monate erneut nach unten geht, dann ist das heutige kleine Plus über den Erwartungen eher Rauschen als ein Wendepunkt.
Als Nächstes gilt es, auf die CPI-Daten für September und die monatlichen Veränderungsraten beim Kern-CPI zu achten – und darauf, ob die 0,3% weiter Bestand haben.
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