Gute Nachrichten heute Abend: Die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank nächste Woche die Zinsen anhebt, liegt bei 90% – endlich ist das Ganze scheinbar verdaut. An den Auslandsmärkten geht es richtig ab, egal ob Gold oder Aktienmarkt. ✈

Schauen wir uns gemeinsam an, was da los ist. Am Abend des 11. September hat das U.S. Bureau of Labor Statistics Daten veröffentlicht: Der Kern-Verbraucherpreisindex (Kern-CPI) ohne Lebensmittel und Energie stieg im August im Monatsvergleich um 0,3% – der größte monatliche Anstieg seit April – und lag damit über der Markterwartung von 0,2%. Im Jahresvergleich stieg er um 2,4%. Ganz gleich, ob man sich die Höhe des Anstiegs oder den Umfang der Preissteigerungen ansieht: Das ist nicht das, was diejenigen sehen wollen, die fordern, die Zinserhöhungen der Fed auszusetzen. Beim Gesamt-CPI: Getrieben durch steigende Energiepreise stieg der CPI im August im Monatsvergleich um 0,4% und im Jahresvergleich um 3,4% – beides entsprach den Markterwartungen. Nach der Veröffentlichung stiegen die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen, während US-Aktienindex-Futures weiter zulegten. Die Anleger haben ihre Wetten auf weitere Zinserhöhungen der Fed noch weiter verstärkt.

Dieser Bericht zeigt, dass der US-Inflationsdruck im vergangenen Monat nahezu keine weiteren Fortschritte in Richtung des Ziels der US-Notenbank gemacht hat – vor dem Hintergrund des anhaltenden Preisdrucks durch den Iran-Krieg, Zölle und den Bauboom von Rechenzentren. Die US-Notenbank könnte der Auffassung sein, dass diese Daten das Gleichgewicht der geldpolitischen Abwägung weiter verschieben und ihre Entscheidung wahrscheinlicher machen, die Zinsen zum ersten Mal seit drei Jahren anzuheben.

Zuvor hatten bereits einige Entscheidungsträger erklärt, dass die Zinsentscheidung vom 15. bis 16. September sehr wahrscheinlich letztlich von der Entwicklung dieser Inflationsdaten abhängen wird. Notenbankchef Kevin Wosch war weiterhin nicht bereit, eindeutig Signale für das nächste politische Vorgehen zu geben.

Allerdings sagte er in einer Rede letzte Woche, wenn die US-Notenbank nicht „sicher sein kann, dass sich die zugrunde liegende Inflation deutlich und mit ausreichend schnellem Tempo in Richtung unseres Ziels zurückbewegt“, dann „gibt es noch Arbeit zu tun“ für die US-Notenbank.

Gleichzeitig steht die US-Wirtschaft unter erneutem erheblichen Druck durch steigende Energiepreise. Der Nahostkrieg und die Auswirkungen des russisch-ukrainischen Kriegs belasten die Energieversorgung; in dieser Woche stiegen die internationalen Ölpreise zeitweise über 100 US-Dollar je Barrel, und der Einzelhandelspreis für Dieselkraftstoff in den USA kletterte ebenfalls auf einen historischen Höchststand.

Nach der Veröffentlichung der Daten zeigt der Markt für Zins-Swaps, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank in der kommenden Woche bei etwa 90% liegt. Vor der CPI-Veröffentlichung lag diese Wahrscheinlichkeit noch bei rund 70%.

Interessanterweise hat der Markt nach dem Fallenlassen der Schuhe die vorliegenden CPI-Daten eher nicht als negativen Impuls gewertet; die anfänglichen „Zinserhöhungs“-Wetten wurden gedämpft. Die Renditen von US-Staatsanleihen gaben die zuvor gemachten Anstiege wieder ab.

Gleichzeitig scheinen US-Aktienindex-Futures die Daten nicht allzu stark zu beachten. Diese Reaktion des Marktes deutet darauf hin, dass im Vergleich zu Rückkäufen von US-Staatsanleihen durch das US-Finanzministerium eine echte Zinserhöhung durch die US-Notenbank für die Dämpfung der Renditen langfristiger Anleihen möglicherweise wichtiger ist.

Derzeit starten BTC/ETH sowie US-Aktienindex-Futures, Gold und Silber durch – sie ziehen unaufhörlich nach oben.#CPI数据来袭能否触发9月加息