Ich habe genug Zyklen gesehen, um zu wissen, dass das Rauschen sich nie wirklich ändert. Der heutige PPI ist bei 5,4% YoY und 0,4% MoM reingekommen – etwas wärmer als die meisten erwartet hatten – und der Markt hat nicht lange gezögert, die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September von den unteren 60ern in die mittleren 70er zu schieben. Bitcoin ist unter 77k gefallen und bei etwa 76,6k angelangt, während Ethereum diese vertraute Unterstützung nahe 2.440 verteidigt hat. Nichts Außergewöhnliches, nur die übliche schnelle Verschiebung der Positionierung.

Der heutige #CPI ist die letzte klare Messung vor dem Meeting. Der Konsens liegt bei 3,4% für die Schlagzeilenrate und 2,4% für den Kernwert. Über die Jahre habe ich beobachtet, dass PPI und CPI eine Weile auseinanderdriften können, aber selten dauerhaft getrennt bleiben. Wenn sich die Erzeugerpreise festigen, ziehen die Verbraucherpreise in der Regel irgendwann nach. Dieses Muster hat sich häufiger bestätigt als die Behauptung, dass dieser Zyklus irgendwie besonders sei.

Ich bin noch nicht ganz überzeugt, ob die heutigen Zahlen weich genug ausfallen, um den Kurs noch zu verändern. Irgendwie fühlt sich das Setup ein wenig anders an als die übliche ruhige Phase vor dem Meeting, aber ich habe gelernt, mich nicht zu sehr auf dieses Gefühl zu verlassen. Krypto hat die Angewohnheit, jede Datenveröffentlichung als den entscheidenden Moment zu behandeln – nur damit der wirkliche Druck später durch Liquidität, überfüllte Trades und das langsame Gewicht höherer Zinsen zum Vorschein kommt. Die 77k-Marke bei Bitcoin ist im Grunde nur eine Zahl, die viele als wichtig angesehen haben; ob sie hält, wird wahrscheinlich mehr darüber aussagen, wie stark die kurzfristige Positionierung überdehnt ist, als über irgendeine tiefere Veränderung.
#CPIWatch #FedWatch

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