Der Ölpreis steigt über 100 US-Dollar! PPI übertrifft die Erwartungen, die Hürden für eine Zinserhöhung der Fed sinken!! Die hartnäckige Inflation kehrt mit Wucht zurück: PPI + hohe Ölpreise + Zinserhöhung der EZB – die Märkte wetten auf Fed-Maßnahmen???
$牛来
Der US-PPI im August stieg im Jahresvergleich auf 5,4% und auch der internationale Rohölpreis hält sich stabil über der 100-Dollar-Marke. Zusammen mit einer Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank um 25 Basispunkte hat der Markt die Wahrscheinlichkeit für eine Fed-Zinserhöhung in der nächsten Woche schnell auf über 70% hochgeschraubt.
$龙虾
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Das Entscheidende dieser Marktphase ist nicht der Schock einzelner Datenpunkte, sondern dass der Markt die Frage neu bewertet, wie lange die Inflation anhalten wird. Der Anstieg der Ölpreise strahlt sich zunehmend von Benzin und Diesel auf Dienstleistungsbereiche wie Logistik, Luftfahrt und das Gesundheitswesen aus. Solange sich die Kosten weiter nach unten in die Lieferkette übertragen und der Arbeitsmarkt robust bleibt, neigt die Fed eher dazu, die Politik zu straffen und so einen zweiten Inflationsschub zu unterdrücken.
Aus den Daten zum PPI im August geht hervor, dass die Energiekomponente deutlich zulegt. Der Kostendruck für Unternehmen hat damit bereits die Dienstleistungsseite erreicht. Auch wenn die Kernkennzahl ohne Energie und Lebensmittel noch im Rahmen bleibt, könnten einzelne Teilkomponenten die von der Fed besonders beobachtete PCE-Inflation direkt beeinflussen. Zu beachten ist außerdem: Der PPI im August bildet vergangene Preise ab. Da der Rohölpreis nach der Datenerhebung weiter steigt, dürften die Energiebelastungen für Unternehmen im September noch größer ausfallen.
Die Stärke am Arbeitsmarkt liefert der Fed zusätzliche Zuversicht, die Politik zu straffen. Solange sich die Wirtschaft nicht deutlich abschwächt, muss die Fed bei inflationsbedingten Risiken durch Energie nicht vorrangig die Wirtschaftskrise in den Vordergrund stellen. Gleichzeitig verändert auch die EZB-Zinserhöhung die Erwartungen global: Die Toleranz der wichtigsten Notenbanken gegenüber inflationsbedingten Schocks aus Energie nimmt ab. Die globalen Anleihemärkte stehen synchron unter Druck, und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen nähern sich der 5%-Marke.
Derzeit sind Zinsschritte nur Markt-Erwartungen in Wahrscheinlichkeiten, noch nicht Realität. Heute Abend werden die CPI-Daten zum entscheidenden Wendepunkt.
Wenn der CPI eher zu heiß ausfällt und sich die Ausbreitung der Inflation in den Dienstleistungssektor fortsetzt, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinserhöhungen wieder aufnimmt, deutlich. Wenn sich die Inflation hingegen beruhigt, kann die Fed den Ölpreis weiterhin als kurzfristigen Angebots-Schock betrachten und abwarten.
Die drei Faktoren – Ölpreis, Dienstleistungsinflation und die Robustheit am Arbeitsmarkt – werden gemeinsam den weiteren Zins-Pfad der Fed bestimmen.
#CPI数据来袭能否触发9月加息 #Liquid网络3.2亿美元漏洞后恢复出块
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Der US-PPI im August stieg im Jahresvergleich auf 5,4% und auch der internationale Rohölpreis hält sich stabil über der 100-Dollar-Marke. Zusammen mit einer Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank um 25 Basispunkte hat der Markt die Wahrscheinlichkeit für eine Fed-Zinserhöhung in der nächsten Woche schnell auf über 70% hochgeschraubt.
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Das Entscheidende dieser Marktphase ist nicht der Schock einzelner Datenpunkte, sondern dass der Markt die Frage neu bewertet, wie lange die Inflation anhalten wird. Der Anstieg der Ölpreise strahlt sich zunehmend von Benzin und Diesel auf Dienstleistungsbereiche wie Logistik, Luftfahrt und das Gesundheitswesen aus. Solange sich die Kosten weiter nach unten in die Lieferkette übertragen und der Arbeitsmarkt robust bleibt, neigt die Fed eher dazu, die Politik zu straffen und so einen zweiten Inflationsschub zu unterdrücken.
Aus den Daten zum PPI im August geht hervor, dass die Energiekomponente deutlich zulegt. Der Kostendruck für Unternehmen hat damit bereits die Dienstleistungsseite erreicht. Auch wenn die Kernkennzahl ohne Energie und Lebensmittel noch im Rahmen bleibt, könnten einzelne Teilkomponenten die von der Fed besonders beobachtete PCE-Inflation direkt beeinflussen. Zu beachten ist außerdem: Der PPI im August bildet vergangene Preise ab. Da der Rohölpreis nach der Datenerhebung weiter steigt, dürften die Energiebelastungen für Unternehmen im September noch größer ausfallen.
Die Stärke am Arbeitsmarkt liefert der Fed zusätzliche Zuversicht, die Politik zu straffen. Solange sich die Wirtschaft nicht deutlich abschwächt, muss die Fed bei inflationsbedingten Risiken durch Energie nicht vorrangig die Wirtschaftskrise in den Vordergrund stellen. Gleichzeitig verändert auch die EZB-Zinserhöhung die Erwartungen global: Die Toleranz der wichtigsten Notenbanken gegenüber inflationsbedingten Schocks aus Energie nimmt ab. Die globalen Anleihemärkte stehen synchron unter Druck, und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen nähern sich der 5%-Marke.
Derzeit sind Zinsschritte nur Markt-Erwartungen in Wahrscheinlichkeiten, noch nicht Realität. Heute Abend werden die CPI-Daten zum entscheidenden Wendepunkt.
Wenn der CPI eher zu heiß ausfällt und sich die Ausbreitung der Inflation in den Dienstleistungssektor fortsetzt, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinserhöhungen wieder aufnimmt, deutlich. Wenn sich die Inflation hingegen beruhigt, kann die Fed den Ölpreis weiterhin als kurzfristigen Angebots-Schock betrachten und abwarten.
Die drei Faktoren – Ölpreis, Dienstleistungsinflation und die Robustheit am Arbeitsmarkt – werden gemeinsam den weiteren Zins-Pfad der Fed bestimmen.
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