Ich habe genug Krypto-Zyklen gesehen, um zu wissen, wie schnell aus einer einzigen #CPI Zahl eine ganze Story werden kann. Heute Abend bin ich weniger daran interessiert, es als „bullisch“ oder „bearisch“ zu bezeichnen. Mich interessiert eher, was tatsächlich unter der Zahl steckt.
Der August-CPI lag bei 3,4 % im Jahresvergleich, der Kern-CPI bei 2,4 %. Energie – insbesondere Benzin – hat einen Großteil der Arbeit hinter der Schlagzeile geleistet. Aber ehrlich gesagt: Auf die Kerninflation komme ich immer wieder zurück.
Das habe ich schon einmal gesehen. Trader fangen die erste Kerze ab, nennen es einen Regimewechsel und gehen dann zur nächsten Erzählung über. Dieser Art von Reaktion vertraue ich nicht ganz. Für mich erzählen der Dollar, die Treasury-Renditen und die Zinserwartungen normalerweise eine viel klarere Geschichte darüber, wohin sich die Liquidität tatsächlich bewegt.
Was sich diesmal anders anfühlt, ist die Unsicherheit rund um die Fed selbst. Waller hat angedeutet, dass heißere Daten eine Anhebung rechtfertigen könnten, während Ökonomen noch immer uneins darüber sind, wohin sich die Politik von hier aus entwickelt.
Also bin ich noch nicht bereit, das als ein Bitcoin-Signal zu bezeichnen. Ich beobachte, was passiert, wenn die erste Reaktion verblasst. Wenn höhere Renditen weiterhin verändern, wohin sich Kapital zwischen den Risiko-Assets verlagert, dann werde ich genauer hinschauen. Nach Jahren, in denen ich diesen Markt beobachte, ist es normalerweise die zweite Bewegung, die mehr über mich aussagt als die erste.
#CPIWatch #FedWatch
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Der August-CPI lag bei 3,4 % im Jahresvergleich, der Kern-CPI bei 2,4 %. Energie – insbesondere Benzin – hat einen Großteil der Arbeit hinter der Schlagzeile geleistet. Aber ehrlich gesagt: Auf die Kerninflation komme ich immer wieder zurück.
Das habe ich schon einmal gesehen. Trader fangen die erste Kerze ab, nennen es einen Regimewechsel und gehen dann zur nächsten Erzählung über. Dieser Art von Reaktion vertraue ich nicht ganz. Für mich erzählen der Dollar, die Treasury-Renditen und die Zinserwartungen normalerweise eine viel klarere Geschichte darüber, wohin sich die Liquidität tatsächlich bewegt.
Was sich diesmal anders anfühlt, ist die Unsicherheit rund um die Fed selbst. Waller hat angedeutet, dass heißere Daten eine Anhebung rechtfertigen könnten, während Ökonomen noch immer uneins darüber sind, wohin sich die Politik von hier aus entwickelt.
Also bin ich noch nicht bereit, das als ein Bitcoin-Signal zu bezeichnen. Ich beobachte, was passiert, wenn die erste Reaktion verblasst. Wenn höhere Renditen weiterhin verändern, wohin sich Kapital zwischen den Risiko-Assets verlagert, dann werde ich genauer hinschauen. Nach Jahren, in denen ich diesen Markt beobachte, ist es normalerweise die zweite Bewegung, die mehr über mich aussagt als die erste.
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