Die University of Michigan hat die vorläufigen Wirtschaftsdaten für September veröffentlicht. Der Index des Verbrauchervertrauens lag bei 47,8 und damit deutlich unter den Markterwartungen von 51 sowie auch unter dem vorherigen Wert von 51,7. Besonders beunruhigend ist, dass die Inflationserwartungen für ein Jahr auf 4,6% gestiegen sind – klar über den Erwartungen von 4,2% und dem vorherigen Wert von 4,00%.
Diese Daten verdeutlichen erneut die ernste Realität, dass die US-Makroökonomie im Schatten einer „Stagflation“ steckt. Das anhaltende Absinken des Verbrauchervertrauens spiegelt die pessimistische Stimmung der Haushalte hinsichtlich der künftigen Wirtschaftsaussichten und des Einkommenswachstums wider. Gleichzeitig bedeutet der Wiederanstieg der kurzfristigen Inflationserwartungen, dass die Preisstabilität weiterhin hartnäckig bleibt. Solange die Inflationserwartungen nicht unter Kontrolle gebracht sind, wird die Schwäche der wirtschaftlichen Fundamentaldaten den Handlungsspielraum der Fed bei der Geldpolitik stark begrenzen. Die zuversichtliche Marktbepreisung eines Zinssenkungszyklus könnte daher eine Korrektur erfahren.
In der Folge hat sich die Stimmung an den Finanzmärkten in Richtung Vorsicht gedreht. Der Anstieg der Inflationserwartungen liefert neue Impulse für die Erholung der Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen und des US-Dollar-Index und übt dadurch spürbaren Druck auf die Bewertungen risikoreicher Vermögenswerte aus. Aktienmärkte und Rohstoffe stehen unter doppeltem Gegenwind – durch das verlangsamte Wachstum und den erhöhten Kostendruck – und müssen daher mit einer Neubewertung rechnen. Die Nachfrage nach sicheren Anlagen könnte erneut anziehen.
Für den Kryptomarkt bedeutet $BTC in einem Umfeld, in dem die Liquiditätserwartungen für die führenden Assets nicht in Schwung kommen, einen größeren Abwärtsdruck. Die Stagflations-Erzählung ist nicht förderlich für das fortgesetzte Einstrom spekulativen Kapitals; falls die Fed aufgrund des Wiederanstiegs der Inflationserwartungen gezwungen sein sollte, eine eher hawkische Haltung beizubehalten, könnte sich die Liquiditätserholung bei Krypto-Assets verzögern. Anleger sollten daher besonders aufmerksam sein gegenüber dem Rückschlagsrisiko, das aus einer makroökonomischen Verknappung der Liquidität resultiert. #美国经济 #通胀 #Makroökonomie
Diese Daten verdeutlichen erneut die ernste Realität, dass die US-Makroökonomie im Schatten einer „Stagflation“ steckt. Das anhaltende Absinken des Verbrauchervertrauens spiegelt die pessimistische Stimmung der Haushalte hinsichtlich der künftigen Wirtschaftsaussichten und des Einkommenswachstums wider. Gleichzeitig bedeutet der Wiederanstieg der kurzfristigen Inflationserwartungen, dass die Preisstabilität weiterhin hartnäckig bleibt. Solange die Inflationserwartungen nicht unter Kontrolle gebracht sind, wird die Schwäche der wirtschaftlichen Fundamentaldaten den Handlungsspielraum der Fed bei der Geldpolitik stark begrenzen. Die zuversichtliche Marktbepreisung eines Zinssenkungszyklus könnte daher eine Korrektur erfahren.
In der Folge hat sich die Stimmung an den Finanzmärkten in Richtung Vorsicht gedreht. Der Anstieg der Inflationserwartungen liefert neue Impulse für die Erholung der Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen und des US-Dollar-Index und übt dadurch spürbaren Druck auf die Bewertungen risikoreicher Vermögenswerte aus. Aktienmärkte und Rohstoffe stehen unter doppeltem Gegenwind – durch das verlangsamte Wachstum und den erhöhten Kostendruck – und müssen daher mit einer Neubewertung rechnen. Die Nachfrage nach sicheren Anlagen könnte erneut anziehen.
Für den Kryptomarkt bedeutet $BTC in einem Umfeld, in dem die Liquiditätserwartungen für die führenden Assets nicht in Schwung kommen, einen größeren Abwärtsdruck. Die Stagflations-Erzählung ist nicht förderlich für das fortgesetzte Einstrom spekulativen Kapitals; falls die Fed aufgrund des Wiederanstiegs der Inflationserwartungen gezwungen sein sollte, eine eher hawkische Haltung beizubehalten, könnte sich die Liquiditätserholung bei Krypto-Assets verzögern. Anleger sollten daher besonders aufmerksam sein gegenüber dem Rückschlagsrisiko, das aus einer makroökonomischen Verknappung der Liquidität resultiert. #美国经济 #通胀 #Makroökonomie