Der US-CPI für August ist da: Die Zahlen wirken zwar moderat, aber der Markt ist erst gefallen und dann wieder gestiegen. Insgesamt stieg der Wert im Monatsvergleich um 0,4 % – genau wie erwartet. Der Kern-CPI kletterte im Monatsvergleich um 0,3 % und damit stärker als erwartet. Bitcoin rutschte zeitweise unter 77.000 und kletterte anschließend wieder in die Nähe von 78.000.
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Was bedeutet das? Die Inflation ist nicht wirklich vom Feld verschwunden, sie hat nur den Platz gewechselt. Der Kernwert ist hartnäckiger als der Gesamtwert – genau das dürfte die eigentliche Fokusgröße der US-Notenbank sein. Dazu kommt, dass auch der PPI vom Vortag keinen Anlass zu Optimismus gegeben hat: Zwei aufeinanderfolgende Datensätze weisen auf dieselbe Sache hin – die Inflation ist noch nicht „gezähmt“.
Noch entscheidender ist jedoch die Veränderung bei den Erwartungen. Der Markt diskutiert inzwischen ernsthaft, ob es im September eine Zinserhöhung geben könnte – statt einer Zinssenkung. Geld, das zuvor auf eine lockere Politik eingepreist war, muss nun neu bewertet werden. Wenn die Renditen von Anleihen steigen, geraten risikoreiche Vermögenswerte naturgemäß unter Druck.
Für Privatanleger ist in so einer Phase vor allem eines am wichtigsten: Nicht eine einzelne Datenveröffentlichung als Richtung missverstehen. Der CPI ist der Schiedsrichter, aber nicht das Ende der Geschichte. Die eigentliche Antwort zeigt sich erst in der Kontinuität der Daten in den kommenden Monaten.
Wie siehst du das: Wird die Fed im September eine Zinserhöhung durchziehen oder weiter unverändert bleiben?
#CPI数据来袭能否触发9月加息
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Was bedeutet das? Die Inflation ist nicht wirklich vom Feld verschwunden, sie hat nur den Platz gewechselt. Der Kernwert ist hartnäckiger als der Gesamtwert – genau das dürfte die eigentliche Fokusgröße der US-Notenbank sein. Dazu kommt, dass auch der PPI vom Vortag keinen Anlass zu Optimismus gegeben hat: Zwei aufeinanderfolgende Datensätze weisen auf dieselbe Sache hin – die Inflation ist noch nicht „gezähmt“.
Noch entscheidender ist jedoch die Veränderung bei den Erwartungen. Der Markt diskutiert inzwischen ernsthaft, ob es im September eine Zinserhöhung geben könnte – statt einer Zinssenkung. Geld, das zuvor auf eine lockere Politik eingepreist war, muss nun neu bewertet werden. Wenn die Renditen von Anleihen steigen, geraten risikoreiche Vermögenswerte naturgemäß unter Druck.
Für Privatanleger ist in so einer Phase vor allem eines am wichtigsten: Nicht eine einzelne Datenveröffentlichung als Richtung missverstehen. Der CPI ist der Schiedsrichter, aber nicht das Ende der Geschichte. Die eigentliche Antwort zeigt sich erst in der Kontinuität der Daten in den kommenden Monaten.
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