Der Bankstratege Ralf Preusser und sein Team wiesen in ihrem neuesten Bericht vom Freitag darauf hin, dass es bei Staatsanleihen in Europa und Großbritannien in letzter Zeit zu starken Verkäufen gekommen ist. Zuvor waren Anleger, die seit Anfang August langfristige Anleihen aufgestockt hatten, nun mit erheblichem Rückschlagdruck konfrontiert. Gleichzeitig verzeichnete der US-Markt für Wandelanleihen auf der anderen Seite des Atlantiks jedoch einen historischen Höchststand – befeuert durch die Hype-Welle rund um die Finanzierung von KI-Infrastruktur. Börsennotierte US-Unternehmen konnten über diesen Kanal 13100 Milliarden US-Dollar einsammeln, allein im August wurden 250 Milliarden US-Dollar emittiert.
Diese Daten spiegeln eine ausgeprägte Spaltung der globalen Kapitalpräferenzen wider. Steigende Energiepreise haben Sorgen über anhaltende Inflation geschürt, was die Renditen europäischer Benchmark-Anleihen nach oben treibt und die Käufer von Anleihen, die auf Zinssenkungen der EZB gesetzt hatten, überrascht. Gleichzeitig zeigen Daten von Goldman Sachs und der Bank of America, dass etwa 44 % der Emissionen von Wandelanleihen aus dem US-Aktienmarkt von KI-bezogenen Unternehmen stammen. Alphabet treibt sogar einen Teil seines Finanzierungsplans im Umfang von bis zu 8500 Milliarden US-Dollar voran. Traditionelle Fixed-Income-Mittel verlagern sich zunehmend hin zu wachstumsstarken, inflationsresistenten Aktienwerten.
Aus technischer Sicht und anhand der Geldflüsse scheint der Renditesprung bei Staatsanleihen das Niveau eines kurzfristigen Widerstands fast erreicht zu haben. Nach der Bereinigung durch Panikverkäufe kommt es häufig zu einer technischen Erholung. Das florierende Geschäft im Wandelanleihenmarkt zeigt zudem, dass die Liquidität keineswegs ausgetrocknet ist: Großvolumiges Kapital sucht weiterhin aktiv nach Underlyings mit hohem Beta und die Grundstimmung der Risikoappetits (Risk-on) ist insgesamt weiterhin stabil.
Für den Kryptomarkt ist dies zweifellos ein positives Liquiditätssignal – sowohl mittelfristig als auch langfristig. Wenn die Attraktivität traditioneller Fixed-Income-Produkte nachlässt, steigt die Nachfrage des Marktes nach Vermögenswerten mit asymmetrischem Aufwärtspotenzial. Mit der tiefen Verzahnung von KI und Web3-Infrastruktur ist zu erwarten, dass Schlüssel-Assets wie $BTC die aggressiven Zuflüsse aufnehmen, die aus dem klassischen Rentenmarkt herausdrängen, und so die Fortsetzung einer strukturellen Long-Phase unterstützen. #债券市场 #AI #Makro-Liquidität
Diese Daten spiegeln eine ausgeprägte Spaltung der globalen Kapitalpräferenzen wider. Steigende Energiepreise haben Sorgen über anhaltende Inflation geschürt, was die Renditen europäischer Benchmark-Anleihen nach oben treibt und die Käufer von Anleihen, die auf Zinssenkungen der EZB gesetzt hatten, überrascht. Gleichzeitig zeigen Daten von Goldman Sachs und der Bank of America, dass etwa 44 % der Emissionen von Wandelanleihen aus dem US-Aktienmarkt von KI-bezogenen Unternehmen stammen. Alphabet treibt sogar einen Teil seines Finanzierungsplans im Umfang von bis zu 8500 Milliarden US-Dollar voran. Traditionelle Fixed-Income-Mittel verlagern sich zunehmend hin zu wachstumsstarken, inflationsresistenten Aktienwerten.
Aus technischer Sicht und anhand der Geldflüsse scheint der Renditesprung bei Staatsanleihen das Niveau eines kurzfristigen Widerstands fast erreicht zu haben. Nach der Bereinigung durch Panikverkäufe kommt es häufig zu einer technischen Erholung. Das florierende Geschäft im Wandelanleihenmarkt zeigt zudem, dass die Liquidität keineswegs ausgetrocknet ist: Großvolumiges Kapital sucht weiterhin aktiv nach Underlyings mit hohem Beta und die Grundstimmung der Risikoappetits (Risk-on) ist insgesamt weiterhin stabil.
Für den Kryptomarkt ist dies zweifellos ein positives Liquiditätssignal – sowohl mittelfristig als auch langfristig. Wenn die Attraktivität traditioneller Fixed-Income-Produkte nachlässt, steigt die Nachfrage des Marktes nach Vermögenswerten mit asymmetrischem Aufwärtspotenzial. Mit der tiefen Verzahnung von KI und Web3-Infrastruktur ist zu erwarten, dass Schlüssel-Assets wie $BTC die aggressiven Zuflüsse aufnehmen, die aus dem klassischen Rentenmarkt herausdrängen, und so die Fortsetzung einer strukturellen Long-Phase unterstützen. #债券市场 #AI #Makro-Liquidität