Das US-Arbeitsministerium hat am 11. September offiziell die Inflationsdaten für August veröffentlicht: Im Berichtsmonat stieg der CPI (Verbraucherpreisindex) im Jahresvergleich um 3,4% und blieb damit unverändert gegenüber Juli. Im Monatsvergleich erhöhte er sich um 0,4%. Dabei trugen die Benzinpreise mit einem Plus von 3,9% etwa ein Drittel des gesamten Anstiegs bei; der Kern-CPI verlangsamte sich im Jahresvergleich auf 2,4% und stieg im Monatsvergleich um 0,3%. Nach der Veröffentlichung zeigte das CME-Modell, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed um 25 Basispunkte binnen kürzester Zeit auf 88,8% gestiegen ist; die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed unverändert bleibt, liegt bei 11,2%. Die drei wichtigsten US-Aktienindex-Futures zogen durchgehend an: Nasdaq-Futures stiegen um 1%, während der Aufschlag bei S&P-500- und Dow-Jones-Futures jeweils über 0,9% lag.
Aus technischer Sicht und mit Blick auf die makroökonomischen Erwartungen zeigt diese Inflationsrunde eine außergewöhnlich gute Steuerbarkeit. Obwohl es kurzfristige Störungen bei den Energiepreisen gab, ist der Kern-CPI im Jahresvergleich von 2,5% weiter auf 2,4% gefallen – ein Hinweis darauf, dass die zugrunde liegende Inflation schrittweise weiter abkühlt. Die Erwartungen an den Zinserhöhungspfad wurden schnell klar, und das „Sitzenlassen“ bzw. „der Schuss ist gefallen“ hat die langfristige politische Unsicherheit für risikoreiche Vermögenswerte wirksam aus dem Risiko herausgenommen.
Der Volumenanstieg bei den Index-Futures und der daraus resultierende Vorstoß nach oben zeigen eine optimistische Preisbildung der Marktteilnehmer hinsichtlich der makroökonomischen Widerstandsfähigkeit. Nachdem die Zinserhöhungs-Erwartungen weitgehend eingepreist sind, ist das Aufwärtspotenzial der Benchmark-Renditen grundsätzlich begrenzt. Die Mittelpräferenz verschiebt sich rasch zurück in Richtung Risikoappetit (Risk-on). In allen großen Indizes zeigt sich eine starke Erholungsbewegung mit Ausbruch aus einer Bodenstruktur; die Long-Momentum-Kraft wird in allen Anlageklassen schnell freigesetzt.
Für den Kryptomarkt kommt es zu einer positiven Konvergenz der technischen Struktur bei $BTC mit der von Mainstream-Assets. Die Freisetzung makroökonomischer Unsicherheiten kombiniert mit der Stabilisierung der Liquiditätserwartungen ist deutlich erkennbar: Das Kapital fließt wieder erkennbar zurück. Sobald wichtige Widerstandsmarken mit erhöhtem Volumen durchbrochen werden, dürfte sich die Markstimmung Schritt für Schritt in Richtung Gier verlagern. In der Folge ist es möglich, dass der Markt – angetrieben von einer breiten Erholung bei risikoreichen Assets – eine neue Aufwärtsrunde startet.📈
#CPI #美联储 #Zinserhöhung
Aus technischer Sicht und mit Blick auf die makroökonomischen Erwartungen zeigt diese Inflationsrunde eine außergewöhnlich gute Steuerbarkeit. Obwohl es kurzfristige Störungen bei den Energiepreisen gab, ist der Kern-CPI im Jahresvergleich von 2,5% weiter auf 2,4% gefallen – ein Hinweis darauf, dass die zugrunde liegende Inflation schrittweise weiter abkühlt. Die Erwartungen an den Zinserhöhungspfad wurden schnell klar, und das „Sitzenlassen“ bzw. „der Schuss ist gefallen“ hat die langfristige politische Unsicherheit für risikoreiche Vermögenswerte wirksam aus dem Risiko herausgenommen.
Der Volumenanstieg bei den Index-Futures und der daraus resultierende Vorstoß nach oben zeigen eine optimistische Preisbildung der Marktteilnehmer hinsichtlich der makroökonomischen Widerstandsfähigkeit. Nachdem die Zinserhöhungs-Erwartungen weitgehend eingepreist sind, ist das Aufwärtspotenzial der Benchmark-Renditen grundsätzlich begrenzt. Die Mittelpräferenz verschiebt sich rasch zurück in Richtung Risikoappetit (Risk-on). In allen großen Indizes zeigt sich eine starke Erholungsbewegung mit Ausbruch aus einer Bodenstruktur; die Long-Momentum-Kraft wird in allen Anlageklassen schnell freigesetzt.
Für den Kryptomarkt kommt es zu einer positiven Konvergenz der technischen Struktur bei $BTC mit der von Mainstream-Assets. Die Freisetzung makroökonomischer Unsicherheiten kombiniert mit der Stabilisierung der Liquiditätserwartungen ist deutlich erkennbar: Das Kapital fließt wieder erkennbar zurück. Sobald wichtige Widerstandsmarken mit erhöhtem Volumen durchbrochen werden, dürfte sich die Markstimmung Schritt für Schritt in Richtung Gier verlagern. In der Folge ist es möglich, dass der Markt – angetrieben von einer breiten Erholung bei risikoreichen Assets – eine neue Aufwärtsrunde startet.📈
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