Das US Bureau of Labor Statistics veröffentlichte am 11. September seinen Bericht zum Verbraucherpreisindex (CPI) für August und zeigte, dass die Schlagzeilen-Inflation im Jahresvergleich um 3,4% gestiegen ist und damit dem jährlichen Tempo von Juli entspricht. Auf Monatsbasis stiegen die Verbraucherpreise um 0,4% und beschleunigten sich damit gegenüber dem im Juli verzeichneten Anstieg von 0,1%; maßgeblich getrieben wurde dies durch einen Anstieg der Benzinkosten um 3,9%, der ungefähr ein Drittel des gesamten monatlichen Zuwachses ausmachte. In der Zwischenzeit stieg der Kern-CPI, der volatile Nahrungsmittel- und Energiekomponenten ausklammert, um 0,3% im Monatsvergleich und um 2,4% im Jahresvergleich, leicht unter den 2,5% im Juli.
Diese Inflationsmessung hat erhebliches Gewicht, da sie auf anhaltende Preisdruck-Effekte jenseits der Energie hinweist und damit das bärbeißige (hawkish) Argument für die Federal Reserve stärkt. Laut den CME-FedWatch-Daten nach der Veröffentlichung haben sich die Markterwartungen für eine bevorstehende Zinserhöhung deutlich verschärft. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September sprang auf 88,8% und ließ nur noch eine 11,2%-Chance für eine Pause. Mit Blick auf Oktober preisen die Märkte eine 54,4%-Chance auf eine Erhöhung um 25 bps und eine 39,3%-Chance auf eine Bewegung um 50 bps ein; das deutet darauf hin, dass die Marktteilnehmer eine längere Phase der geldpolitischen Straffung erwarten.
Die breiteren Finanzmärkte zeigten bei der Reaktion auf die Daten ein differenziertes Bild. Trotz steigender Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen erholten sich die Aktienindex-Futures deutlich: Die Nasdaq-Futures stiegen um 1%, während die Futures auf den S&P 500 und den Dow Jones um mehr als 0,9% zulegten.
Diese Inflationsmessung hat erhebliches Gewicht, da sie auf anhaltende Preisdruck-Effekte jenseits der Energie hinweist und damit das bärbeißige (hawkish) Argument für die Federal Reserve stärkt. Laut den CME-FedWatch-Daten nach der Veröffentlichung haben sich die Markterwartungen für eine bevorstehende Zinserhöhung deutlich verschärft. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September sprang auf 88,8% und ließ nur noch eine 11,2%-Chance für eine Pause. Mit Blick auf Oktober preisen die Märkte eine 54,4%-Chance auf eine Erhöhung um 25 bps und eine 39,3%-Chance auf eine Bewegung um 50 bps ein; das deutet darauf hin, dass die Marktteilnehmer eine längere Phase der geldpolitischen Straffung erwarten.
Die breiteren Finanzmärkte zeigten bei der Reaktion auf die Daten ein differenziertes Bild. Trotz steigender Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen erholten sich die Aktienindex-Futures deutlich: Die Nasdaq-Futures stiegen um 1%, während die Futures auf den S&P 500 und den Dow Jones um mehr als 0,9% zulegten.