# US-August-CPI: Schlagzeilen beruhigt, Kerninflation heiß — Zinsanhebungs-Wahrscheinlichkeit bei 90% Das U.S. Bureau of Labor Statistics veröffentlichte die August-CPI-Daten. Die Schlagzeilenwerte entsprachen den Erwartungen, aber die Kerninflation übertraf die Prognosen. **Kernaussagen** Die Headline-CPI-Rate stieg um 3,4% im Jahresvergleich (YoY) und entsprach damit den Erwartungen. Der monatliche CPI stieg um 0,4% und beschleunigte sich damit von zuvor 0,1% im Juli. Der Kern-CPI stieg um 2,4% YoY, lag im Rahmen der Erwartungen und war rückläufig von 2,5%. Der monatliche Kern-CPI stieg um 0,3% gegenüber den erwarteten 0,2% und deutete auf erneuten Druck hin. **Wohnen kühlt ab, Dienstleistungen und Energie ziehen an** Äquivalente Mieten der Eigentümer und die Primärmiete verlangsamten sich auf 0,2% von 0,3%. Der Supercore sprang um 0,511% MoM, den höchsten Stand seit Januar, während der jährliche Supercore auf 3,022% stieg, von 2,843%. Energie stieg um 2,1%, wobei Benzin um 3,9% zulegte und 0,140 Punkte zum Headline-CPI beitrug. **Zinsanhebungs-Preisbildung: 68% bis 90%** Die Wahrscheinlichkeit für eine Anhebung im September lag vor dem Bericht bei 68%. Danach stiegen die Chancen für eine 25-bp-Anhebung auf 82% und kamen nahe an 90% heran. Die Märkte preisen größtenteils Zinssätze von 3,75–4,00% ein. **Der Waller-Faktor** Fed-Gouverneur Christopher Waller sagte, er würde eine Anhebung in Betracht ziehen, wenn die Inflation „heiß“ ausfiele. Die Werte für Kerninflation und Supercore stärkten den hawkischen (zinsfesteren) Fall. **Was könnte die Fed tun?** Das führende Szenario ist eine 25-bp-Anhebung. Alternativ wäre ein „Hold“ mit hawkischer Haltung. **Marktauswirkungen** **Dollar:** Steigende Anhebungswahrscheinlichkeiten stützen den Dollar. USD/JPY stieg über 154. **Gold:** Höhere Renditen und ein stärkerer Dollar drücken Gold, obwohl geopolitische Risiken die Nachfrage nach sicheren Häfen stützen. **Aktien:** Eine Straffung könnte wachstumssensitive und Technologiewerte unter Druck setzen. **Krypto:** Höhere Zinsen, Renditen und ein stärkerer Dollar schaffen ein negatives Umfeld. Heiße Kern- und Supercore-Inflation rückt Erwartungen an Zinssenkungen weiter weg und könnte Volatilität sowie Liquidationen erhöhen. **Fazit** Der August-CPI war in den Schlagzeilen ruhig, aber in der Kerninflation und insbesondere im Supercore heiß. Das Abkühlen beim Wohnen wurde durch Druck aus Dienstleistungen und Energie überkompensiert, wodurch die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung von 68% auf 90% sprang. Alle Augen richten sich nun auf den September-FOMC. $BTC