Nach mehr als einem Jahr zwischen Ausschüssen und Abstimmungen im Gesetzgebungsprozess kommt der Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act, H.R. 3633) an seinen entscheidenden Punkt. Der US-Senat muss am 15. September 2026 über einen Cloture-Antrag abstimmen, der darüber entscheidet, ob der Text endlich zur Plenardebatte zugelassen werden kann. Hier ist, wie weit die Angelegenheit wirklich ist, warum sie für die Märkte so wichtig ist – und was sie möglicherweise noch zum Scheitern bringen könnte.
Der CLARITY Act kurz erklärt
Der CLARITY Act soll in den USA eine seit mehreren Jahren bestehende regulatorische Lücke schließen: Wer ist zuständig – die SEC (die Wertpapieraufsicht) oder die CFTC (die Aufsicht über Rohstoffe) – für welchen digitalen Vermögenswert. Das erklärte Ziel ist, endlich einen klaren Rahmen für die Einordnung von Token zu schaffen, für die Registrierung von Handelsplattformen und für die Regeln, die für „Digital Commodities“ gelten – im Gegensatz zu klassischen Finanzwerten.
Das ist gewissermaßen das Gegenstück, was das Kryptomarkt-Gesamtbild angeht, zu dem, was der GENIUS Act 2025 für Stablecoins bedeutet hat.
Ein langer gesetzgeberischer Weg
Der Text hat schon einen großen Teil des Weges hinter sich:
Juli 2025: Das Repräsentantenhaus verabschiedet den CLARITY Act mit 294 zu 134 Stimmen, mit Unterstützung von 78 Demokraten – ein Wert, der deutlich überparteilich ist.
Mai 2026: Die Bankkommission des Senats billigt ihre eigene Version des Textes mit 15 zu 9 Stimmen.
Juli 2026: Die Ausschüsse für Banking und Agriculture des Senats fusionieren ihre jeweiligen Texte zu einer konsolidierten Version.
8. August 2026: Am Vorabend der Sommerpause legt der Mehrheitsführer im Senat, John Thune, einen Antrag auf Schlussabstimmung ein, um den Text zur Debatte zuzulassen, und setzt als nächsten Verfahrensschritt den 15. September fest.
Dieser Zeitplan ist schon mehrfach verrutscht. Die Abstimmung war ursprünglich noch vor der Sommerpause erwartet worden – ohne Erfolg.
Der Termin am 15. September: Was das wirklich bedeutet
Achtung bei einem Punkt, der oft falsch verstanden wird: Die Abstimmung vom 15. September ist keine finale Abstimmung über die Verabschiedung des Gesetzes. Es handelt sich um eine Schlussabstimmung über den Antrag, das Gesetz zur Debatte zuzulassen, für den 60 Stimmen von 100 erforderlich sind. Die Republikaner kontrollieren 53 Sitze, das bedeutet, dass mindestens sieben Stimmen der Demokraten nötig sein werden, um diese Schwelle zu überschreiten.
Wenn die Schlussabstimmung erfolgt: Der Senat kann die formelle Debatte eröffnen, Änderungsanträge vorschlagen und anschließend über den endgültigen Text abstimmen – bevor es voraussichtlich zu einem Ausgleich mit der Version des Repräsentantenhauses kommt.
Wenn es scheitert: Die Chancen für eine Verabschiedung des CLARITY Act im Jahr 2026 brechen zusammen, weil sich das gesetzgeberische Fenster vor den Zwischenwahlen im November stark verengt.
Prognosemärkte bilden diese wachsende Unsicherheit recht gut ab: Die Wahrscheinlichkeit für eine Verabschiedung im Jahr 2026 auf Polymarket ist von etwa 82 % im Februar auf nur noch 16 % Anfang September gesunken, während Galaxy Research sie auf rund 10 % schätzt.
Drei Blockaden, die auf die Abstimmung drücken
Die Ethik. Sieben demokratische Senatoren halten den aktuellen Text für unzureichend, was Schutzmaßnahmen gegen Interessenkonflikte betrifft. Sie fordern ein klares Verbot für einen Präsidenten oder hochrangige Regierungsverantwortliche, Kryptoassets auszugeben oder daraus zu profitieren – ein heikles Thema angesichts der persönlichen Krypto-Einnahmen von Donald Trump, die auf mehrere Milliarden US-Dollar geschätzt werden.
Die Verantwortlichkeit der DeFi-Entwickler. Die sogenannte „Section 604“ darüber, wer im Bereich der dezentralen Finanzierung (DeFi) regulatorisch zur Verantwortung gezogen werden kann, bleibt umstritten.
Die Rendite bei Stablecoins. Eine Klausel, die die Ausschüttung von Belohnungen für Guthaben in Stablecoins begrenzen würde, könnte bei manchen Akteuren der Branche auf erhebliche Einnahmen drücken, darunter auch Einnahmen im Zusammenhang mit dem USDC.
Warum das für Trader und Krypto-Projekte zählt
Ein klarer föderaler Rahmen würde die Unsicherheit verringern, die seit Jahren über der Einordnung von Token in den USA schwebt – ein Faktor, der regelmäßig als Bremse für Innovation und die Notierung neuer Assets durch US-Plattformen genannt wird. Umgekehrt würde ein Scheitern der Schlussabstimmung am 15. September den regulatorischen Status quo verlängern – also eine faktische Aufteilung zwischen SEC und CFTC, die sich im Laufe von Gerichtsentscheidungen und verwaltungsrechtlicher Doktrin entwickelt hat, statt durch ein Gesetz festgelegt zu werden.
Beobachten
Das Ergebnis der Schlussabstimmung um 14:15 Uhr (New Yorker Zeit) am 15. September.
Eine mögliche Weiterentwicklung der Position des Weißen Hauses zu dem ethischen Regelungsentwurf, den die Senatoren Tillis und Gallego eingebracht haben, der Stimmen der Demokraten kippen lassen könnte.
Der enge Zeitplan im Senat kurz vor den Zwischenwahlen im November 2026, der die verfügbaren Zeitfenster für Abstimmungen faktisch einschränkt.
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