#CPI数据来袭能否触发9月加息 #加密市场板块连续两日下跌
Der Ölpreis steigt über 100 US-Dollar! PPI über den Erwartungen, die Hürde für Zinserhöhungen der Fed sinkt!! Die hartnäckige Inflation kehrt mit voller Wucht zurück: PPI + hoher Ölpreis + Zinserhöhung der EZB – der Markt setzt auf das Vorgehen der Fed???
Der US-PPI im August zog im Jahresvergleich deutlich an und kletterte auf 5,4 %. Gleichzeitig stabilisiert sich der internationale Rohölpreis über der 100-Dollar-Marke. Zusammen mit einer Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank um 25 Basispunkte hat der Markt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed für die kommende Woche schnell auf über 70 % hochgesetzt.
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Das Herzstück dieser Marktphase liegt nicht in einem einzelnen Daten-Schock, sondern darin, dass der Markt die Dauer der anhaltenden Inflation neu bewertet. Der Anstieg der Ölpreise überträgt sich Schritt für Schritt von Benzin und Diesel auf Dienstleistungsbereiche wie Logistik, Luftfahrt und das Gesundheitswesen. Solange die Kosten sich weiterhin in die nachgelagerten Bereiche ausbreiten und der Arbeitsmarkt robust bleibt, ist die Fed eher geneigt, die Politik zu straffen und einen zweiten Inflationsschub zu unterdrücken.
Die August-PPI-Daten zeigen einen starken Anstieg in der Energiekomponente. Der Kostendruck für Unternehmen hat sich bereits auf die Dienstleistungsseite verlagert. Zwar sind die Kernwerte ohne Energie und Lebensmittel noch relativ gut im Griff, doch einige Teilkomponenten können direkt die von der Fed besonders beachtete PCE-Inflation beeinflussen. Zudem ist zu beachten: Der August-PPI spiegelt die Preise der Vergangenheit wider, während der Rohölpreis nach der Datenerhebung weiter nach oben getrieben hat. Der Energiekostendruck, mit dem Unternehmen im September konfrontiert werden, dürfte daher noch größer ausfallen.
Die Stärke am Arbeitsmarkt liefert der Fed außerdem den Rückenwind für eine restriktivere Politik. Solange die Wirtschaft nicht klar an Schwung verliert, muss die Fed bei den Inflationsrisiken durch Energieerhöhungen nicht vorrangig die Sorge vor einer Rezession in den Vordergrund stellen. Gleichzeitig verändert auch die EZB eine weitere wichtige Erwartung für die globalen Märkte: Die Toleranz der wichtigsten Notenbanken gegenüber inflationsbedingten Schocks durch Energie nimmt ab. Damit geraten auch globale Rentenmärkte unter Druck, und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen nähern sich der 5%-Marke.
Derzeit sind Zinserhöhungen nur eine Frage der Markt-Wahrscheinlichkeit – noch ist nichts entschieden. Heute Abend werden die CPI-Daten zur entscheidenden Weggabelung.
Wenn der CPI eher zu heiß ausfällt und sich die Inflationstendenz hin zu den Dienstleistungen fortsetzt, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinserhöhungen wieder aufnimmt, deutlich. Wenn sich die Inflation dagegen abschwächt, kann die Fed den Ölpreis weiterhin als kurzfristigen Angebots-Schock betrachten und eine abwartende Haltung einnehmen.
#Blockstream拒绝向Liquid攻击者支付赎金 #Liquid网络3.2亿美元漏洞后恢复出块
Ölpreis, Service-Inflation und die Robustheit des Arbeitsmarkts – diese drei Faktoren werden gemeinsam den weiteren Zinskurs der Fed bestimmen.
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Die August-PPI-Daten zeigen einen starken Anstieg in der Energiekomponente. Der Kostendruck für Unternehmen hat sich bereits auf die Dienstleistungsseite verlagert. Zwar sind die Kernwerte ohne Energie und Lebensmittel noch relativ gut im Griff, doch einige Teilkomponenten können direkt die von der Fed besonders beachtete PCE-Inflation beeinflussen. Zudem ist zu beachten: Der August-PPI spiegelt die Preise der Vergangenheit wider, während der Rohölpreis nach der Datenerhebung weiter nach oben getrieben hat. Der Energiekostendruck, mit dem Unternehmen im September konfrontiert werden, dürfte daher noch größer ausfallen.
Die Stärke am Arbeitsmarkt liefert der Fed außerdem den Rückenwind für eine restriktivere Politik. Solange die Wirtschaft nicht klar an Schwung verliert, muss die Fed bei den Inflationsrisiken durch Energieerhöhungen nicht vorrangig die Sorge vor einer Rezession in den Vordergrund stellen. Gleichzeitig verändert auch die EZB eine weitere wichtige Erwartung für die globalen Märkte: Die Toleranz der wichtigsten Notenbanken gegenüber inflationsbedingten Schocks durch Energie nimmt ab. Damit geraten auch globale Rentenmärkte unter Druck, und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen nähern sich der 5%-Marke.
Derzeit sind Zinserhöhungen nur eine Frage der Markt-Wahrscheinlichkeit – noch ist nichts entschieden. Heute Abend werden die CPI-Daten zur entscheidenden Weggabelung.
Wenn der CPI eher zu heiß ausfällt und sich die Inflationstendenz hin zu den Dienstleistungen fortsetzt, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinserhöhungen wieder aufnimmt, deutlich. Wenn sich die Inflation dagegen abschwächt, kann die Fed den Ölpreis weiterhin als kurzfristigen Angebots-Schock betrachten und eine abwartende Haltung einnehmen.
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Ölpreis, Service-Inflation und die Robustheit des Arbeitsmarkts – diese drei Faktoren werden gemeinsam den weiteren Zinskurs der Fed bestimmen.
