Der Generalstab der ukrainischen Armee hat soeben bestätigt, dass er einen Angriff auf eine große russische Raffinerie in der Region Wolga (Saratow) durchgeführt hat. Dies markiert eine neue Eskalationsrunde der militärischen Angriffe gegen die gegnerische Energieinfrastruktur. Die Maßnahme erfolgt unmittelbar nach vier Tagen Unterbrechung der Friedensverhandlungen und reiht sich in eine Serie von Angriffen auf drei Raffinerien, zwei Anlagen zur Kondensation in der Arktis sowie einen Ölhafen am Schwarzen Meer in dieser Woche ein.

Dass die Ukraine ihre direkten Angriffe auf die wichtigsten Einnahmequellen Russlands verstärkt, beeinträchtigt die tatsächliche Lieferkette erheblich. Die Inlandsverarbeitungskapazitäten für Treibstoffe Russlands sind deutlich gesunken. Dadurch muss Moskau vorübergehend die Ausfuhr von den meisten Benzinen und Dieselkraftstoffen untersagen, um den Bedarf im Inland zu sichern – und damit die zuvor gehegten Erwartungen an Stabilität auf dem Energiemarkt durcheinanderbringen.

Für den globalen Finanzmarkt erhöhen die Risiken eines Lieferausfalls bei Rohöl und raffinierten Produkten den Druck auf Energiepreise und die Inflationserwartungen, die wieder in Richtung einer Rückkehr steigen. Die Renditen von Staatsanleihen können unter Druck geraten, wenn das bestehende Inflationsrisiko „aus Kostengründen“ weiter spürbar bleibt. Gleichzeitig kann dies kurzfristig Kapitalströme auslösen, die traditionelle Schutzanlagen wie USD und Gold ansteuern.

Speziell für den Kryptomarkt könnte die „Risk-off“-Stimmung infolge der geopolitischen Spannungen kurzfristigen Anpassungsdruck auf $BTC und risikoreiche Vermögenswerte erzeugen. Wenn jedoch der Preisdruck bei Öl anhält und die makroökonomische Unsicherheit weiter zunimmt, könnten die Mittel in nicht-zentrale (dezentrale) Vermögenswerte als Instrument zur Liquiditätssicherung über einen längeren Horizont fließen. ⚡

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