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CPI：monatlich etwa 0,4 %, jährlich etwa 3,3–3,4 % (Vorwert: 3,4 %)
Kern-CPI: monatlich etwa 0,2 %, jährlich etwa 2,4 % (Vorwert: 2,5 %)

Der Ölpreis liegt bereits über 100 USD, Benzinpreise haben deutlich angezogen, und zusammen mit höheren Preisen für einige Dienstleistungen wie Flugtickets und Unterkunft dürfte der CPI-Monatsanstieg eher im Bereich von 0,3–0,5 % liegen; die Jahresrate wird sich nur schwer merklich unter 3,4 % drücken lassen.

Der Core CPI ist der entscheidende Faktor für die Richtung:
Wenn Core monatlich ≤0,2 %
keine deutliche Beschleunigung → Der Markt kann möglicherweise erst einmal aufatmen; die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September sinkt, der US-Dollar und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen könnten kurzfristig nachgeben, und riskante Assets dürften eher zulegen.
Wenn Core monatlich ≥0,3 % → deutlich hawkisch, dann wird die Wahrscheinlichkeit für eine 25-bp-Erhöhung auf der September-FOMC-Sitzung weiter nach oben geschoben (derzeit bereits etwa 70 %), der US-Dollar stärkt sich, die Renditen steigen, und Aktien sowie Krypto dürften kurzfristig unter Druck geraten.

Insgesamt eher hawkische Grundtendenz: Der PPI hat bereits einen Druck aus der vorgelagerten Lieferkette gezeigt (jährlich +5,4 %), die Ölpreise sind hoch, und die Beschäftigung ist weiterhin stabil; die hawkische Haltung der Fed senkt die Toleranz gegenüber „Preisstabilität“. Selbst wenn der Core den Erwartungen entspricht: Wenn der CPI durch Energie nach oben gezogen wird, wird der Markt die „Erhöhungschancen eher hoch“ weiterhin einpreisen, statt deutlich auf „taube“ Erwartungen umzuschwenken.

Wohin wird sich die Core-CPI-Entwicklung heute Abend bewegen – in welche Richtung?