Bei diesem CLARITY-Gesetz finde ich, dass das wirklich Wichtige nicht „schon wieder ein weiteres Regulierungsgesetz“ ist, sondern dass die USA endlich damit beginnen, dem Crypto-Bereich klare Zuständigkeiten und abgegrenzte Bereiche zu geben.
Die zentralen Änderungen lassen sich auf zwei Worte bringen: Befugnisaufteilung.
Für die meisten qualifizierten digitalen Vermögenswerte und den Spotmarkt verlagert sich der regulatorische Schwerpunkt weiter Richtung CFTC; die SEC ist künftig vor allem für Vermögenswerte zuständig, die stärker den Charakter von Wertpapieren haben. Wenn sich diese Richtung am Ende durchsetzt, ist das ein echter Rückenwind für die gesamte Branche.
Meine Einschätzung:
BTC und ETH als ausgereifte Assets profitieren am direktesten; Börsen, regulierte Verwahrung, Stablecoins und RWA werden ebenfalls von den Vorteilen profitieren.
Aber ich achte eigentlich stärker auf DeFi.
Denn sobald echte regulatorische Planungssicherheit da ist, trauen sich institutionelle Gelder erst in größerem Umfang zu investieren. Früher hatte man nicht so sehr Angst, dass Crypto keine Chancen hat, sondern dass die Regeln noch nicht feststehen – und daher das Geld nicht rein wollte.
Daher werde ich diesmal besonders im Blick behalten:
BTC / ETH
regulierte Handelsplattformen
Stablecoins
RWA
DeFi
Allerdings ist es jetzt noch nicht an der Zeit, blind „bullish“ zu sein. Der Senat rechnet damit, am 15. September eine entscheidende verfahrensbezogene Abstimmung durchzuführen. Ob es wirklich vorangeht, ist die nächste Hürde.
Regulierung ist nicht das Ende des Marktzyklus – vielleicht ist sie sogar der Startpunkt für die nächste Runde an Zufluss von zusätzlichem Kapital.
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