Ich habe das Makro-Setup genau verfolgt, weil es in solchen Momenten weniger auf Momentum als darauf ankommt, was die Fed in der Inflation sieht.
Der Bericht zu den Nonfarm-Payrolls im August lag bei 162.000 Jobs gegenüber Erwartungen von rund 56.000, während die Arbeitslosenquote bei 4,1% blieb. Das war eine deutliche positive Überraschung und hat die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen nach oben geschoben.
Aber ich bin nicht überzeugt, dass allein die Jobs-Zahl ausreicht, um die Entscheidung der Fed vorherzusagen. Jetzt ist der CPI der echte Prüfstein. Für den August wird erwartet, dass die Schlagzeilen-Inflation (headline) bei etwa 3,4% im Jahresvergleich liegt, während der Kern-CPI bei rund 2,4% liegen soll. Gleichzeitig hat sich der PPI weiterhin fest gezeigt, was ein weiteres Argument dafür liefert, dass die Märkte vorsichtig bleiben.
Aus Marktsicht könnte ein heißerer als erwarteter CPI den US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen stärken, während er gleichzeitig Aktien, Gold und riskante Assets unter Druck setzt. Ein schwächerer Wert könnte das Gegenteil bewirken – insbesondere dann, wenn Händler damit beginnen, die Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinserhöhung auszupreisen.
Meine Einschätzung ist derzeit leicht hawkischer als vor den Payrolls. Die Märkte haben sich in Richtung einer etwa 70%-Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September bewegt, obwohl Ökonomen weiterhin uneins sind und eine Pause weiterhin sehr gut möglich ist.
Für mich ist entscheidend nicht nur, ob die Fed erhöht oder hält. Es kommt darauf an, wie die Märkte danach reagieren. Starke Beschäftigung und eine hartnäckige Inflation könnten die finanziellen Rahmenbedingungen länger straff halten, während ein Abkühlen des CPI die bullische Story für Aktien, Gold und Krypto schnell wiederbeleben könnte.
Ich beobachte die Reaktion um wichtige technische Kursmarken herum, statt der ersten Kerze hinterherzulaufen.
Glaubst du, dass die Fed um 25 Basispunkte erhöht oder hält und mehr Inflationsdaten abwartet, und positionierst du dich bullisch oder bärisch bei Aktien oder Gold?
#CPIWatch
$KORUB
Der Bericht zu den Nonfarm-Payrolls im August lag bei 162.000 Jobs gegenüber Erwartungen von rund 56.000, während die Arbeitslosenquote bei 4,1% blieb. Das war eine deutliche positive Überraschung und hat die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen nach oben geschoben.
Aber ich bin nicht überzeugt, dass allein die Jobs-Zahl ausreicht, um die Entscheidung der Fed vorherzusagen. Jetzt ist der CPI der echte Prüfstein. Für den August wird erwartet, dass die Schlagzeilen-Inflation (headline) bei etwa 3,4% im Jahresvergleich liegt, während der Kern-CPI bei rund 2,4% liegen soll. Gleichzeitig hat sich der PPI weiterhin fest gezeigt, was ein weiteres Argument dafür liefert, dass die Märkte vorsichtig bleiben.
Aus Marktsicht könnte ein heißerer als erwarteter CPI den US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen stärken, während er gleichzeitig Aktien, Gold und riskante Assets unter Druck setzt. Ein schwächerer Wert könnte das Gegenteil bewirken – insbesondere dann, wenn Händler damit beginnen, die Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinserhöhung auszupreisen.
Meine Einschätzung ist derzeit leicht hawkischer als vor den Payrolls. Die Märkte haben sich in Richtung einer etwa 70%-Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September bewegt, obwohl Ökonomen weiterhin uneins sind und eine Pause weiterhin sehr gut möglich ist.
Für mich ist entscheidend nicht nur, ob die Fed erhöht oder hält. Es kommt darauf an, wie die Märkte danach reagieren. Starke Beschäftigung und eine hartnäckige Inflation könnten die finanziellen Rahmenbedingungen länger straff halten, während ein Abkühlen des CPI die bullische Story für Aktien, Gold und Krypto schnell wiederbeleben könnte.
Ich beobachte die Reaktion um wichtige technische Kursmarken herum, statt der ersten Kerze hinterherzulaufen.
Glaubst du, dass die Fed um 25 Basispunkte erhöht oder hält und mehr Inflationsdaten abwartet, und positionierst du dich bullisch oder bärisch bei Aktien oder Gold?
#CPIWatch
$KORUB
