Laut einer Umfrage, die in dem Zeitraum vom 4. bis 9. September unter 48 Ökonomen durchgeführt wurde, gehen die Einschätzungen von Marktteilnehmern und Fachinstitutionen zum geldpolitischen Pfad von Fed-Chef Jerome Powell für die bevorstehende geldpolitische Sitzung am 15. bis 16. September stark auseinander. In der Umfrage erwarten lediglich 13 Ökonomen, dass in diesem Monat eine Zinserhöhung erfolgen wird; die Mehrheit geht jedoch davon aus, dass eine nachlassende Inflation und die bevorstehende Zwischenwahl die Fed dazu zwingen werden, die Zinsen unverändert zu lassen. Gleichzeitig wird im Markt für Zinsfutures die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in der kommenden Woche jedoch mit 70 % eingepreist, was die starke Zerrissenheit der geldpolitischen Erwartungen besonders deutlich macht.
Diese Wahrnehmungsabweichung zeigt, dass die Komplexität des makroökonomischen Umfelds derzeit auf einem hohen Niveau liegt. Die leitende Ökonomin des World Economic Forum Yelena Shulyatyeva erklärte, dass zwar die Basisschätzung davon ausgehe, dass die Fed die Zinssätze im September, Oktober und Dezember unverändert belassen werde, die Federal Open Market Committee (FOMC) jedoch gezwungen sein könnte, Maßnahmen zu ergreifen, falls die Inflation in der Folge deutlich wieder anzieht. Das bedeutet: Die Märkte haben die Perspektive auf eine lockere Geldpolitik derzeit übermäßig eingepreist, was mit einem erheblichen Risiko für eine erneute Neubewertung einhergeht.
Aus Sicht der traditionellen Finanzmärkte ist die extreme erwartete Spaltung häufig ein Vorbote für einen Anstieg der Volatilität. Entscheidet sich die Fed dazu, angesichts des Inflationsdrucks nachzugeben und die Zinsen über das erwartete Maß hinaus straffer zu setzen, dürften die Renditen der US-Staatsanleihen und der US-Dollar-Index eine neue, kräftige Aufwärtsbewegung verzeichnen. Das hätte direkte Auswirkungen auf die globale Liquidität und würde zugleich Risiken bei hoch bewerteten Vermögenswerten sowie auf den Märkten für Rohstoffe spürbar belasten.
Für den Kryptowährungsmarkt gilt: Solche Vermögenswerte wie $BTC stützen sich derzeit in hohem Maße auf die Erwartung einer weiterhin lockeren Liquiditätslage. Sobald die Politik aber hinter den aggressiven Markterwartungen zurückbleibt, schrumpft die Liquiditätsprämie, und Gelder könnten sich rasch in einen defensiven, auf Sicherheit ausgerichteten Modus verlagern. Die Wahrscheinlichkeit, dass es kurzfristig zu heftigen Rücksetzern kommt, ist dabei nicht zu unterschätzen. Anleger sollten an der aktuellen Schwelle, an der sich die Uneinigkeit weiter zuspitzt, besonders vorsichtig sein. #fed #lãi_suất
Diese Wahrnehmungsabweichung zeigt, dass die Komplexität des makroökonomischen Umfelds derzeit auf einem hohen Niveau liegt. Die leitende Ökonomin des World Economic Forum Yelena Shulyatyeva erklärte, dass zwar die Basisschätzung davon ausgehe, dass die Fed die Zinssätze im September, Oktober und Dezember unverändert belassen werde, die Federal Open Market Committee (FOMC) jedoch gezwungen sein könnte, Maßnahmen zu ergreifen, falls die Inflation in der Folge deutlich wieder anzieht. Das bedeutet: Die Märkte haben die Perspektive auf eine lockere Geldpolitik derzeit übermäßig eingepreist, was mit einem erheblichen Risiko für eine erneute Neubewertung einhergeht.
Aus Sicht der traditionellen Finanzmärkte ist die extreme erwartete Spaltung häufig ein Vorbote für einen Anstieg der Volatilität. Entscheidet sich die Fed dazu, angesichts des Inflationsdrucks nachzugeben und die Zinsen über das erwartete Maß hinaus straffer zu setzen, dürften die Renditen der US-Staatsanleihen und der US-Dollar-Index eine neue, kräftige Aufwärtsbewegung verzeichnen. Das hätte direkte Auswirkungen auf die globale Liquidität und würde zugleich Risiken bei hoch bewerteten Vermögenswerten sowie auf den Märkten für Rohstoffe spürbar belasten.
Für den Kryptowährungsmarkt gilt: Solche Vermögenswerte wie $BTC stützen sich derzeit in hohem Maße auf die Erwartung einer weiterhin lockeren Liquiditätslage. Sobald die Politik aber hinter den aggressiven Markterwartungen zurückbleibt, schrumpft die Liquiditätsprämie, und Gelder könnten sich rasch in einen defensiven, auf Sicherheit ausgerichteten Modus verlagern. Die Wahrscheinlichkeit, dass es kurzfristig zu heftigen Rücksetzern kommt, ist dabei nicht zu unterschätzen. Anleger sollten an der aktuellen Schwelle, an der sich die Uneinigkeit weiter zuspitzt, besonders vorsichtig sein. #fed #lãi_suất