August NFP lieferte gerade eine große Überraschung: +162K Jobs gegenüber den Erwartungen von rund 53K, während die Arbeitslosenquote stabil bei 4,1% blieb.
Das ist der stärkste Jobs-Report seit fünf Monaten, und er hat die Erwartungen für eine Fed-Anhebung in der nächsten Sitzung bereits deutlich nach oben verschoben.
Jetzt kommt der entscheidende Test: CPI.
Das Szenario wirkt fast binär. Wenn der Kern-CPI heiß ausfällt, könnten die Kombination aus robustem Beschäftigungsbild und zäher Inflation eine 25-Bps-Anhebung für die Fed zunehmend schwer vermeidbar machen. Wenn die Inflation jedoch nachgibt, haben die Entscheidungsträger weiterhin Spielraum, die Zinsen zu halten, und können auf den üblichen „data dependent“-Ansatz zurückfallen.
Meine Haltung ist vorsichtig „hold-orientiert“, aber ich werde nicht gegen den Markt ankämpfen, wenn CPI stärker ausfällt als erwartet.
Ich habe diese Stärke bereits genutzt, um einen Teil meiner Exposure gegenüber zinssensiblen zyklischen Titeln zu reduzieren, weil ein sprunghafter Anstieg der Renditen aus einem restriktiveren Repricing diese Gruppe schnell treffen kann.
Auf der Hedge-Seite habe ich nach dem Rückgang nach dem NFP einen kleinen Gold-Position aufgebaut. Ich behandle sie als Absicherung gegen eine Überraschung bei zäher Inflation – nicht als große Richtungswette.
Wenn CPI kühl ausfällt und die Erwartungen für Zinserhöhungen verblassen, werde ich diese Gold-Position wahrscheinlich wieder reduzieren.
Bis dahin bleibe ich vor allem bei Qualitätswerten und vermeide unnötiges Risiko vor einem Ereignis, das sich als äußerst binär erweisen könnte.
Keine Heldentaten in Richtung CPI.
Wie siehst du das – FED HIKE oder HOLD?
#CPIWatch #NFP #FedWatch #CPI
$牛来
$哈基米
$MARSCOIN
Das ist der stärkste Jobs-Report seit fünf Monaten, und er hat die Erwartungen für eine Fed-Anhebung in der nächsten Sitzung bereits deutlich nach oben verschoben.
Jetzt kommt der entscheidende Test: CPI.
Das Szenario wirkt fast binär. Wenn der Kern-CPI heiß ausfällt, könnten die Kombination aus robustem Beschäftigungsbild und zäher Inflation eine 25-Bps-Anhebung für die Fed zunehmend schwer vermeidbar machen. Wenn die Inflation jedoch nachgibt, haben die Entscheidungsträger weiterhin Spielraum, die Zinsen zu halten, und können auf den üblichen „data dependent“-Ansatz zurückfallen.
Meine Haltung ist vorsichtig „hold-orientiert“, aber ich werde nicht gegen den Markt ankämpfen, wenn CPI stärker ausfällt als erwartet.
Ich habe diese Stärke bereits genutzt, um einen Teil meiner Exposure gegenüber zinssensiblen zyklischen Titeln zu reduzieren, weil ein sprunghafter Anstieg der Renditen aus einem restriktiveren Repricing diese Gruppe schnell treffen kann.
Auf der Hedge-Seite habe ich nach dem Rückgang nach dem NFP einen kleinen Gold-Position aufgebaut. Ich behandle sie als Absicherung gegen eine Überraschung bei zäher Inflation – nicht als große Richtungswette.
Wenn CPI kühl ausfällt und die Erwartungen für Zinserhöhungen verblassen, werde ich diese Gold-Position wahrscheinlich wieder reduzieren.
Bis dahin bleibe ich vor allem bei Qualitätswerten und vermeide unnötiges Risiko vor einem Ereignis, das sich als äußerst binär erweisen könnte.
Keine Heldentaten in Richtung CPI.
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