#CPI数据来袭能否触发9月加息
Heute Abend, Peking-Zeit am 11. September um 20:30 Uhr, steht der August-CPI als Höhepunkt an. Diese Daten werden direkt darüber entscheiden, ob die US-Notenbank (Fed) die Zinserhöhungen zur Sitzung am 16. September wieder aufnimmt.
Letzte Woche: Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls) +162.000, erwartet +56.000. Dieses Plus lag deutlich über der Prognose – äußerst, äußerst übererwartet – und ist der stärkste monatliche Zuwachs seit März. Bis jetzt liegt die Marktpreisung für eine Zinserhöhung im September bereits bei über 50%. In mehreren Prognosemärkten haben Abstimmungen mit eingesetzten Geldern von mehr als 100 Millionen US-Dollar für Zinserhöhungen gestimmt. Das ist viel aussagekräftiger als früher, als einfach irgendjemand mit einem Mundgeruch nach Zinserhöhung oder -senkung rief.
Die neuesten Daten zum CPI für Juli: insgesamt +3,3% (Vormonat 3,46%), Kern-CPI +2,5%. Die anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten treiben die Energiekosten weiter nach oben. Der Ölpreis ist stark gestiegen, die importierte Inflationsbelastung ist noch nicht abgeklungen, und von dem 2%-Ziel sind wir noch weit entfernt.
Deshalb gilt:
Wenn der CPI heute Abend im Monatsvergleich +0,3% übertrifft, ist die Zinserhöhung im September praktisch sicher. Innerhalb der Fed ist bereits öffentlich eine Spaltung sichtbar: Die Stimmberechtigten vertreten unterschiedliche Ansichten zwischen „Inflation unter Kontrolle bringen“ und „weiches Landen“. Auch die jüngsten Aussagen von Wosch sind eindeutig ein hawkisches Signal.
Die Fed wird weiterhin über Daten sprechen. Selbst wenn der umstrittene Trump weiter Druck ausübt: Wosch ist in der Fed-Struktur bereits auf der hawkischen Seite angekommen und wird mit hoher Wahrscheinlichkeit keine Entscheidung gegen die Daten treffen.
Aber:
Wenn der CPI heute Abend im Monatsvergleich unter +0,2% liegt, insbesondere wenn die Kerninflation überraschend abkühlt, dann gibt es einen Schritt Richtung „FOMC bleibt bei unverändertem Kurs“. Die aktuell diskutierten Werte: 10-Jahres-Inflationserwartungen 2,34%, Konsumenten 1-Jahres-Erwartung 2,3%. Die langfristigen Erwartungen sind noch nicht vom Anker abgekommen – dann lässt sich eine Zinserhöhung noch „nach hinten schieben“.
Wer long geht – $PONS – hat Hoffnung, aus der Bredouille herauszukommen.
Heute Abend, Peking-Zeit am 11. September um 20:30 Uhr, steht der August-CPI als Höhepunkt an. Diese Daten werden direkt darüber entscheiden, ob die US-Notenbank (Fed) die Zinserhöhungen zur Sitzung am 16. September wieder aufnimmt.
Letzte Woche: Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls) +162.000, erwartet +56.000. Dieses Plus lag deutlich über der Prognose – äußerst, äußerst übererwartet – und ist der stärkste monatliche Zuwachs seit März. Bis jetzt liegt die Marktpreisung für eine Zinserhöhung im September bereits bei über 50%. In mehreren Prognosemärkten haben Abstimmungen mit eingesetzten Geldern von mehr als 100 Millionen US-Dollar für Zinserhöhungen gestimmt. Das ist viel aussagekräftiger als früher, als einfach irgendjemand mit einem Mundgeruch nach Zinserhöhung oder -senkung rief.
Die neuesten Daten zum CPI für Juli: insgesamt +3,3% (Vormonat 3,46%), Kern-CPI +2,5%. Die anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten treiben die Energiekosten weiter nach oben. Der Ölpreis ist stark gestiegen, die importierte Inflationsbelastung ist noch nicht abgeklungen, und von dem 2%-Ziel sind wir noch weit entfernt.
Deshalb gilt:
Wenn der CPI heute Abend im Monatsvergleich +0,3% übertrifft, ist die Zinserhöhung im September praktisch sicher. Innerhalb der Fed ist bereits öffentlich eine Spaltung sichtbar: Die Stimmberechtigten vertreten unterschiedliche Ansichten zwischen „Inflation unter Kontrolle bringen“ und „weiches Landen“. Auch die jüngsten Aussagen von Wosch sind eindeutig ein hawkisches Signal.
Die Fed wird weiterhin über Daten sprechen. Selbst wenn der umstrittene Trump weiter Druck ausübt: Wosch ist in der Fed-Struktur bereits auf der hawkischen Seite angekommen und wird mit hoher Wahrscheinlichkeit keine Entscheidung gegen die Daten treffen.
Aber:
Wenn der CPI heute Abend im Monatsvergleich unter +0,2% liegt, insbesondere wenn die Kerninflation überraschend abkühlt, dann gibt es einen Schritt Richtung „FOMC bleibt bei unverändertem Kurs“. Die aktuell diskutierten Werte: 10-Jahres-Inflationserwartungen 2,34%, Konsumenten 1-Jahres-Erwartung 2,3%. Die langfristigen Erwartungen sind noch nicht vom Anker abgekommen – dann lässt sich eine Zinserhöhung noch „nach hinten schieben“.
Wer long geht – $PONS – hat Hoffnung, aus der Bredouille herauszukommen.