NFP hat bereits den Schaden angerichtet. Die August-Lohnlisten lagen bei 162k gegenüber einer Schätzung von 55k, die Arbeitslosigkeit verharrte bei 4,1% und die Löhne liefen weiterhin an. Das war kein „weicher“ Arbeitsmarkt. Jetzt sind es nur noch Stunden bis zum CPI, und die Fed sitzt am 15.–16. September. Ich glaube nicht, dass sie anziehen, nur weil die Jobs heiß waren. Sie ziehen an, wenn der Kern-CPI sich weigert, abzukühlen. Ein Kern-CPI von 0,2% hält den „Hold“-Fall am Leben. Bei 0,3% haben sie die Grundlage, um 25 Basispunkte zu bewegen.
Ich bin leicht bärisch bei Aktien rund um den Report und halte dennoch Gold. Nach dem NFP-Anstieg habe ich bei dem Rücksetzer nahe 4.400 aufgestockt, statt Tech hinterherzulaufen. „Höher für länger“ schadet Duration-Werten. Gold ist mein Hedge, falls die Inflation zäh bleibt und der Dollar wieder nachgefragt wird. Wenn der CPI kühl ausfällt, reduziere ich einen Teil meines Goldbestands und warte. Wenn er heiß ausfällt, behalte ich das Metall und bleibe bei kurs- und zinssensitiven Aktien eher leicht.
Ich tippe die Zahl nicht. Ich handle nur die Reaktion – mit Plan.
#CPIWatch $XAU