CoinVoice erfuhr: Am 11. September erklärte der Analyst Brandon Brown, dass der Markt nach der Veröffentlichung des starken US-amerikanischen Arbeitsmarktberichts (Non-Farm Payrolls) derzeit eine Zinserhöhung der US-Notenbank (Federal Reserve) für die Sitzung im September nur noch etwa auf 15 Basispunkte einpreist. Da der Fed-Gouverneur Waller betonte, dass die nächste Runde der Inflationsdaten über seine Stimmabgabe entscheiden werde, ist es daher vor der Veröffentlichung der Inflationsdaten nachvollziehbar, dass die Erwartungen des Marktes für eine Zinserhöhung in der Sitzung im September bei nahe 50/50 liegen.

Wir gehen davon aus, dass es im Offenmarktausschuss der Federal Reserve erneut zu Meinungsverschiedenheiten kommen könnte – insbesondere dann, wenn die Inflationsdaten moderat ausfallen und die Fed erneut dafür entscheidet, die Zinsen unverändert zu lassen. Auf Basis der Übertragungseffekte von PPI und CPI auf die Kerninflation (Core PCE) könnte die Schwelle dafür, die Zinsen unverändert zu lassen oder stattdessen eine Zinserhöhung zu unterstützen, bei einem Zuwachs der Kern-PCE-Inflation im Monatsvergleich von etwa 0,25% liegen. Aus der Sicht des fernen Teils der Zinskurve geht der Markt davon aus, dass die Zinserhöhungen bis Mitte 2027 leicht über 60 Basispunkten liegen werden. Wir sind jedoch der Ansicht, dass selbst bei starken Daten die Anzahl der Zinserhöhungen kurzfristig voraussichtlich nicht mehr als 3 betragen wird. (Jin10)