Heute Abend kommt der CPI heraus! Kann er alles mit einem Schlag entscheiden und die erste Zinserhöhung der Fed seit mehr als drei Jahren festlegen?
Am Abend des 11. September (Peking-Zeit) um 20:30 Uhr wird das US-Arbeitsministerium die Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) für August veröffentlichen. Dieser Bericht gilt dem Markt als das entscheidende „Finale“ vor der geldpolitischen Sitzung der Fed nächste Woche – und dürfte direkt beeinflussen, ob die Fed auf der Sitzung am 15.–16. September erstmals seit Juli 2023 eine Zinserhöhung einleitet. Der Zielkorridor für den Federal-Funds-Satz liegt derzeit bei 3,50%–3,75% und wird seit mehreren Monaten gehalten. Das CME FedWatch-Tool zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt nächste Woche um 25 Basispunkte erhöht und den Korridor auf 3,75%–4,00% anhebt, auf etwa 70% gestiegen ist. Zuvor hatten robuste Beschäftigungsdaten, gestiegene Ölpreise im Zusammenhang mit iranbezogenen Konflikten (Brent-Öl hatte zeitweise die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel überschritten) sowie Faktoren wie Zölle die Sorgen vor einem erneuten Anziehen der Inflation verstärkt. Auch der am vergangenen Wochenende veröffentlichte Auguster-Preisindex für Erzeuger (PPI) fiel tendenziell zu heiß aus und bestärkte diese Erwartung weiter. Die Marktteilnehmer erwarten im Allgemeinen: Der Gesamt-CPI dürfte im Monatsvergleich etwa um 0,4% steigen und im Jahresvergleich etwa 3,4%; der Kern-CPI (ohne Lebensmittel und Energie) dürfte im Monatsvergleich um 0,2% und im Jahresvergleich um 2,4% steigen. Was wirklich im Fokus steht, sind die Kernzahlen – wenn der Monatsanstieg nur bei 0,2% oder darunter liegt, könnte das der Fed Spielraum geben, unverändert zu bleiben; erreicht er 0,3% oder mehr, dürfte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung deutlich steigen. Innerhalb der Fed gab es zuvor bereits Uneinigkeit: Einige Entscheidungsträger haben klar geäußert, dass die Inflationsentwicklung im August die eigene Abstimmungsposition in besonderem Maße beeinflussen wird. Lassen wir die Daten abwarten und sehen, was sie offenbaren.
Am Abend des 11. September (Peking-Zeit) um 20:30 Uhr wird das US-Arbeitsministerium die Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) für August veröffentlichen. Dieser Bericht gilt dem Markt als das entscheidende „Finale“ vor der geldpolitischen Sitzung der Fed nächste Woche – und dürfte direkt beeinflussen, ob die Fed auf der Sitzung am 15.–16. September erstmals seit Juli 2023 eine Zinserhöhung einleitet. Der Zielkorridor für den Federal-Funds-Satz liegt derzeit bei 3,50%–3,75% und wird seit mehreren Monaten gehalten. Das CME FedWatch-Tool zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt nächste Woche um 25 Basispunkte erhöht und den Korridor auf 3,75%–4,00% anhebt, auf etwa 70% gestiegen ist. Zuvor hatten robuste Beschäftigungsdaten, gestiegene Ölpreise im Zusammenhang mit iranbezogenen Konflikten (Brent-Öl hatte zeitweise die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel überschritten) sowie Faktoren wie Zölle die Sorgen vor einem erneuten Anziehen der Inflation verstärkt. Auch der am vergangenen Wochenende veröffentlichte Auguster-Preisindex für Erzeuger (PPI) fiel tendenziell zu heiß aus und bestärkte diese Erwartung weiter. Die Marktteilnehmer erwarten im Allgemeinen: Der Gesamt-CPI dürfte im Monatsvergleich etwa um 0,4% steigen und im Jahresvergleich etwa 3,4%; der Kern-CPI (ohne Lebensmittel und Energie) dürfte im Monatsvergleich um 0,2% und im Jahresvergleich um 2,4% steigen. Was wirklich im Fokus steht, sind die Kernzahlen – wenn der Monatsanstieg nur bei 0,2% oder darunter liegt, könnte das der Fed Spielraum geben, unverändert zu bleiben; erreicht er 0,3% oder mehr, dürfte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung deutlich steigen. Innerhalb der Fed gab es zuvor bereits Uneinigkeit: Einige Entscheidungsträger haben klar geäußert, dass die Inflationsentwicklung im August die eigene Abstimmungsposition in besonderem Maße beeinflussen wird. Lassen wir die Daten abwarten und sehen, was sie offenbaren.