Starke Lohn- und Gehaltszahlen haben das Spiel verändert. Jetzt übernimmt der CPI.
Zuerst schauen wir uns die Daten von Juli an, bevor wir die nächste Fed-Entscheidung vorwegnehmen.
Die Juli-Payrolls wurden zunächst negativ gemeldet, später jedoch nachgebessert. Die Arbeitslosenquote lag bei 4,1%, während der CPI bei 0,1% MoM / 3,4% YoY lag; der Kern-CPI bei 0,2% MoM / 2,5% YoY. Das gab der Fed einen Grund zum Abwarten, aber die Inflation war immer noch zu hoch für einen einfachen Cut.
August änderte die Ausgangslage. ADP zeigte nur +38K private Jobs, aber NFP überraschte mit +162K. Die Arbeitslosenquote blieb bei 4,1%, während das Lohnwachstum auf rund 3,1% YoY abkühlte. Der Arbeitsmarkt ist stark, aber nicht eindeutig überhitzt.
Der PPI stieg um 0,4% MoM und 5,4% YoY, während Öl über 100 US-Dollar zusätzlichen Druck auf den Schlagzeilen-CPI ausübt. Der PPI kann in die Verbraucherpreise durchschlagen, aber er garantiert keine heiße CPI-Zahl.
Aktuelle Prognosen liegen bei etwa 0,4% headline CPI, 0,2% core CPI, 3,4% headline YoY und 2,4% core YoY. Meine Erwartung ist ähnlich, mit einem kleinen Risiko, dass der Kern-CPI 0,3% erreicht.
Ich persönlich neige zu einem Hold, aber nicht mit großer Überzeugung.
Hold: 57%
25 bps hike: 43%
Cut: sehr unwahrscheinlich
Trump drängt auf einen Cut, doch das könnte die Fed eher dazu bringen, ihre Unabhängigkeit zu demonstrieren. Wenn der CPI heißer ausfällt als erwartet, wird ein Hike wahrscheinlicher.
Für Krypto könnte ein Core-CPI von 0,2% eine Erholungsrally in $BTC und $ETH unterstützen, während 0,3%-0,4% frischen Verkaufsdruck auslösen könnten.
Ich würde einem Trade nicht hinterherlaufen, bevor die Veröffentlichung erfolgt. Die Fed will vielleicht halten, Trump will vielleicht einen Cut, aber der CPI bekommt das letzte Wort.
#CPIWatch
Zuerst schauen wir uns die Daten von Juli an, bevor wir die nächste Fed-Entscheidung vorwegnehmen.
Die Juli-Payrolls wurden zunächst negativ gemeldet, später jedoch nachgebessert. Die Arbeitslosenquote lag bei 4,1%, während der CPI bei 0,1% MoM / 3,4% YoY lag; der Kern-CPI bei 0,2% MoM / 2,5% YoY. Das gab der Fed einen Grund zum Abwarten, aber die Inflation war immer noch zu hoch für einen einfachen Cut.
August änderte die Ausgangslage. ADP zeigte nur +38K private Jobs, aber NFP überraschte mit +162K. Die Arbeitslosenquote blieb bei 4,1%, während das Lohnwachstum auf rund 3,1% YoY abkühlte. Der Arbeitsmarkt ist stark, aber nicht eindeutig überhitzt.
Der PPI stieg um 0,4% MoM und 5,4% YoY, während Öl über 100 US-Dollar zusätzlichen Druck auf den Schlagzeilen-CPI ausübt. Der PPI kann in die Verbraucherpreise durchschlagen, aber er garantiert keine heiße CPI-Zahl.
Aktuelle Prognosen liegen bei etwa 0,4% headline CPI, 0,2% core CPI, 3,4% headline YoY und 2,4% core YoY. Meine Erwartung ist ähnlich, mit einem kleinen Risiko, dass der Kern-CPI 0,3% erreicht.
Ich persönlich neige zu einem Hold, aber nicht mit großer Überzeugung.
Hold: 57%
25 bps hike: 43%
Cut: sehr unwahrscheinlich
Trump drängt auf einen Cut, doch das könnte die Fed eher dazu bringen, ihre Unabhängigkeit zu demonstrieren. Wenn der CPI heißer ausfällt als erwartet, wird ein Hike wahrscheinlicher.
Für Krypto könnte ein Core-CPI von 0,2% eine Erholungsrally in $BTC und $ETH unterstützen, während 0,3%-0,4% frischen Verkaufsdruck auslösen könnten.
Ich würde einem Trade nicht hinterherlaufen, bevor die Veröffentlichung erfolgt. Die Fed will vielleicht halten, Trump will vielleicht einen Cut, aber der CPI bekommt das letzte Wort.
#CPIWatch
