In jüngster Zeit äußerte sich der US-Finanzministerin Yellen wiederholt zu Währungsfragen Japans. Ehemalige Notenbankfunktionäre wie Takahide Kiuchi, ein früheres Mitglied des Zentrabankrates der Bank of Japan, gaben daraufhin öffentlich Warnungen heraus. Sie wiesen darauf hin, dass die „ungewöhnliche“ Einmischung der US-Seite die Politikunabhängigkeit und Glaubwürdigkeit der Bank of Japan derzeit massiv beeinträchtigt. Derzeit rechnet der Markt allgemein damit, dass die Bank of Japan in der kommenden Woche eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte beschließen wird. Doch der Druck durch externe politische Kräfte macht die ohnehin fragilen Erwartungen an die Geldpolitik zusätzlich kompliziert.
Aus makroökonomischer Sicht sind die Unabhängigkeit der wichtigsten Notenbanken sowie deren Leitungsautonomie der Anker der globalen Finanzstabilität. Wenn der Markt beginnt zu bezweifeln, dass die Zinsentscheidungen der Bank of Japan direkt von Washington beeinflusst werden, würde die zukünftige Forward Guidance der Notenbank vollständig an Glaubwürdigkeit verlieren. Die Verzerrung dieser geldpolitischen Signale kann Wechselkursschwankungen nicht beruhigen, sondern vielmehr die Intensität des Spiels globaler Spekulationsgelder zwischen dem Yen und japanischen Staatsanleihen weiter anheizen.
Für klassische Finanzmärkte bedeutet die Überlagerung von Erwartungen an Yen-Zinserhöhungen und das Risiko externer Einflussnahme, dass die Umkehr beim Yen-Carry-Trade (Carry Trade) beschleunigt wird. Sobald Yen-Liquidität gezwungen ist, schnell abgezogen zu werden, drohen bei US-Staatsanleihen-Renditen und dem globalen Markt für Staatsanleihen eine neue Verkaufswelle. Die Spillover-Effekte der sich verengenden Liquidität würden direkt die Bewertungsmitte globaler Risikoassets treffen.
Diese unsichtbare makroökonomische Liquiditätsstraffung ist für den Kryptomarkt besonders nachteilig. Ohne dass zusätzliches Kapital in nennenswertem Umfang zufließt, könnte der Deleveraging-Druck durch das Schließen von Yen-Carry-Positionen kurzfristig marktübergreifende Liquiditäts-Engpässe und eine Liquiditätsklemme auslösen. Dies könnte dazu führen, dass hochvolatile Assets wie das von $BTC besonders stark mit einem tieferen Liquiditätsabschlag und unruhiger Kursanpassung konfrontiert werden. #japan #lãi_suất #fed
Aus makroökonomischer Sicht sind die Unabhängigkeit der wichtigsten Notenbanken sowie deren Leitungsautonomie der Anker der globalen Finanzstabilität. Wenn der Markt beginnt zu bezweifeln, dass die Zinsentscheidungen der Bank of Japan direkt von Washington beeinflusst werden, würde die zukünftige Forward Guidance der Notenbank vollständig an Glaubwürdigkeit verlieren. Die Verzerrung dieser geldpolitischen Signale kann Wechselkursschwankungen nicht beruhigen, sondern vielmehr die Intensität des Spiels globaler Spekulationsgelder zwischen dem Yen und japanischen Staatsanleihen weiter anheizen.
Für klassische Finanzmärkte bedeutet die Überlagerung von Erwartungen an Yen-Zinserhöhungen und das Risiko externer Einflussnahme, dass die Umkehr beim Yen-Carry-Trade (Carry Trade) beschleunigt wird. Sobald Yen-Liquidität gezwungen ist, schnell abgezogen zu werden, drohen bei US-Staatsanleihen-Renditen und dem globalen Markt für Staatsanleihen eine neue Verkaufswelle. Die Spillover-Effekte der sich verengenden Liquidität würden direkt die Bewertungsmitte globaler Risikoassets treffen.
Diese unsichtbare makroökonomische Liquiditätsstraffung ist für den Kryptomarkt besonders nachteilig. Ohne dass zusätzliches Kapital in nennenswertem Umfang zufließt, könnte der Deleveraging-Druck durch das Schließen von Yen-Carry-Positionen kurzfristig marktübergreifende Liquiditäts-Engpässe und eine Liquiditätsklemme auslösen. Dies könnte dazu führen, dass hochvolatile Assets wie das von $BTC besonders stark mit einem tieferen Liquiditätsabschlag und unruhiger Kursanpassung konfrontiert werden. #japan #lãi_suất #fed
