Der Treasury hat gerade den Schalter für aktive Aktienrückkäufe umgelegt – ein wöchentliches Cap von 14,5 Mrd. $ ab Montag, das auf 16,5 Mrd. $ steigen könnte. Der größte Teil fällt am Mittwoch. Wir gehen davon aus, dass in diesem Monat rund 38,25 Mrd. $ aus dem Anleihenmarkt abgezogen wurden.
Das ist das doppelte Programm, das sie am 19. August angekündigt haben, nachdem die Renditen 30-jähriger Anleihen die 5,3% geknackt hatten – das höchste Niveau seit über 19 Jahren. Die Operationen laufen nun mit 2 bis 4 Mrd. $ pro Durchgang.
Hier das Chaos-Signal: Händler bieten in manchen Operationen bis zu 10x mehr Anleihen an, als das Treasury tatsächlich kaufen kann. Das ist genau der Grund, warum das Programm überhaupt verdoppelt wurde. Dieselbe Woche, in der sie das angekündigt hatten, haben sie bereits eine einzelne Operation auf 6 Mrd. $ verdreifacht.
Der Markt nennt das Runde 2 des Entwertungs-Trade. $BTC und $XRP haben sich bereits in Runde eins bewegt.
Doch hier liegt das eigentliche Risiko der Wette, das unter dieser Rally steckt – wenn diese Rückkäufe die Wirtschaft zu stark ankurbeln, könnte die Fed gezwungen sein, die Zinsen länger hoch zu halten. Das würde letztlich dieselbe Crypto-Rally begrenzen, die von dieser Liquidität befeuert wird.
Die Operation am Mittwoch ist die, die man im Blick haben sollte. Liquidität fließt, aber die Hand der Fed bleibt noch auf dem Bremspedal. Trade den Push, aber respektiere die makroökonomische Obergrenze.
Das ist das doppelte Programm, das sie am 19. August angekündigt haben, nachdem die Renditen 30-jähriger Anleihen die 5,3% geknackt hatten – das höchste Niveau seit über 19 Jahren. Die Operationen laufen nun mit 2 bis 4 Mrd. $ pro Durchgang.
Hier das Chaos-Signal: Händler bieten in manchen Operationen bis zu 10x mehr Anleihen an, als das Treasury tatsächlich kaufen kann. Das ist genau der Grund, warum das Programm überhaupt verdoppelt wurde. Dieselbe Woche, in der sie das angekündigt hatten, haben sie bereits eine einzelne Operation auf 6 Mrd. $ verdreifacht.
Der Markt nennt das Runde 2 des Entwertungs-Trade. $BTC und $XRP haben sich bereits in Runde eins bewegt.
Doch hier liegt das eigentliche Risiko der Wette, das unter dieser Rally steckt – wenn diese Rückkäufe die Wirtschaft zu stark ankurbeln, könnte die Fed gezwungen sein, die Zinsen länger hoch zu halten. Das würde letztlich dieselbe Crypto-Rally begrenzen, die von dieser Liquidität befeuert wird.
Die Operation am Mittwoch ist die, die man im Blick haben sollte. Liquidität fließt, aber die Hand der Fed bleibt noch auf dem Bremspedal. Trade den Push, aber respektiere die makroökonomische Obergrenze.