#CPI数据来袭能否触发9月加息
Dieser CPI heute könnte die wichtigste Information für den September sein.
In letzter Zeit haben die Marktteilnehmer die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed im September deutlich hochgefahren. Nachdem gestern der PPI veröffentlicht wurde, lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung zeitweise bereits bei etwa 70%.
Ich denke jedoch, dass es noch etwas zu früh ist, direkt darauf zu setzen, dass die Fed „zwingend“ erhöhen wird.
Derzeit erwartet der Markt für den August einen Anstieg des CPI im Monatsvergleich um 0,4% und im Jahresvergleich um 3,4%. Beim Kern-CPI wird ein Plus von 0,2% im Monatsvergleich und 2,4% im Jahresvergleich erwartet. Was man wirklich im Blick haben muss, ist aber vor allem, ob der Kern-CPI deutlich über den Erwartungen liegt.
Meine Einschätzung ist relativ simpel: Wenn der Kern-CPI ≤ 0,2% liegt – insbesondere wenn er unter den Erwartungen bleibt – könnte der Markt erst einmal aufatmen. Dann würden sich die Erwartungen an eine Zinserhöhung im September abkühlen, und sowohl Tech-Aktien als auch Gold hätten die Chance auf eine kleine Erholungswelle.
Wenn der Kern-CPI hingegen bei 0,3% landet, wird es schon schwieriger. Angesichts der derzeit eher starken Beschäftigungsdaten, des PPI und der Energiepreise gäbe es für die Fed deutlich mehr Gründe für eine Zinserhöhung.
Wenn es direkt auf 0,4% oder sogar mehr springt, muss der Markt möglicherweise seine Preise neu bewerten.
Besonders interessant ist jetzt, dass der Markt bereits im Voraus einen Teil der „Zinserwartungen“ eingepreist hat. Deshalb glaube ich, dass weniger die Frage „Erhöht die Fed oder nicht?“ entscheidend ist, sondern vielmehr:
Wird der CPI wirklich schlechter ausfallen als die Markterwartungen?
Wenn er nur im Rahmen der Erwartungen liegt, bedeutet das nicht unbedingt einen weiteren starken Abverkauf;
Wenn er deutlich unter den Erwartungen bleibt, könnte er sogar kurzfristig ein positives Signal sein;
Das eigentliche Risiko besteht darin, dass der CPI erneut die Erwartungen übertrifft.
Daher neige ich bei diesem CPI dazu, Folgendes zu tun: Vor der Veröffentlichung keine Vermutungen anstellen. Erst danach schauen, wie der Markt die Daten einpreist. Denn aktuell fehlt dem Markt vor allem eines: Prognosen. Wirklich Geld verdient man oft erst dann, wenn nach Vorliegen der Fakten mehr Klarheit da ist.
Was denkt ihr?
Dieser CPI heute könnte die wichtigste Information für den September sein.
In letzter Zeit haben die Marktteilnehmer die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed im September deutlich hochgefahren. Nachdem gestern der PPI veröffentlicht wurde, lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung zeitweise bereits bei etwa 70%.
Ich denke jedoch, dass es noch etwas zu früh ist, direkt darauf zu setzen, dass die Fed „zwingend“ erhöhen wird.
Derzeit erwartet der Markt für den August einen Anstieg des CPI im Monatsvergleich um 0,4% und im Jahresvergleich um 3,4%. Beim Kern-CPI wird ein Plus von 0,2% im Monatsvergleich und 2,4% im Jahresvergleich erwartet. Was man wirklich im Blick haben muss, ist aber vor allem, ob der Kern-CPI deutlich über den Erwartungen liegt.
Meine Einschätzung ist relativ simpel: Wenn der Kern-CPI ≤ 0,2% liegt – insbesondere wenn er unter den Erwartungen bleibt – könnte der Markt erst einmal aufatmen. Dann würden sich die Erwartungen an eine Zinserhöhung im September abkühlen, und sowohl Tech-Aktien als auch Gold hätten die Chance auf eine kleine Erholungswelle.
Wenn der Kern-CPI hingegen bei 0,3% landet, wird es schon schwieriger. Angesichts der derzeit eher starken Beschäftigungsdaten, des PPI und der Energiepreise gäbe es für die Fed deutlich mehr Gründe für eine Zinserhöhung.
Wenn es direkt auf 0,4% oder sogar mehr springt, muss der Markt möglicherweise seine Preise neu bewerten.
Besonders interessant ist jetzt, dass der Markt bereits im Voraus einen Teil der „Zinserwartungen“ eingepreist hat. Deshalb glaube ich, dass weniger die Frage „Erhöht die Fed oder nicht?“ entscheidend ist, sondern vielmehr:
Wird der CPI wirklich schlechter ausfallen als die Markterwartungen?
Wenn er nur im Rahmen der Erwartungen liegt, bedeutet das nicht unbedingt einen weiteren starken Abverkauf;
Wenn er deutlich unter den Erwartungen bleibt, könnte er sogar kurzfristig ein positives Signal sein;
Das eigentliche Risiko besteht darin, dass der CPI erneut die Erwartungen übertrifft.
Daher neige ich bei diesem CPI dazu, Folgendes zu tun: Vor der Veröffentlichung keine Vermutungen anstellen. Erst danach schauen, wie der Markt die Daten einpreist. Denn aktuell fehlt dem Markt vor allem eines: Prognosen. Wirklich Geld verdient man oft erst dann, wenn nach Vorliegen der Fakten mehr Klarheit da ist.
Was denkt ihr?
