Eine Sache, die ich an diesem Markt interessant finde, ist, wie schnell ein einzelner Wirtschaftsbericht das gesamte Gespräch verändern kann
Der jüngste US-Arbeitsmarktbericht hat dem Markt einiges zu denken gegeben. Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm payroll) stieg im August um 162.000, während die Arbeitslosenquote bei 4,1% blieb. Das war ein stärkeres Beschäftigungsbild als der jüngste Durchschnitt, obwohl nicht jeder Bereich des Arbeitsmarkts gleich stark aussah
Für mich stellt sich jedoch die größere Frage, was passiert, wenn diese Beschäftigungsdaten auf den nächsten CPI-Bericht treffen
Die August-CPI-Veröffentlichung ist für den 11. September um 8:30 Uhr ET geplant Der Bericht für Juli zuvor zeigte einen Anstieg der Headline-Inflation um 3,4% im Jahresvergleich, während der Kern-CPI um 2,5% gestiegen war
Das schafft ein interessantes politisches Dilemma
Wenn die Inflation heißer ausfällt als erwartet, könnte der starke Arbeitsmarkt es für die Fed schwieriger machen, eine weichere Haltung zu rechtfertigen Eine Kombination aus solider Beschäftigung und hartnäckiger Inflation würde das Argument „länger höher“ am Leben halten
Aber wenn der CPI schwächer ausfällt, denke ich, dass sich die Interpretation ändert Starke Beschäftigung bedeutet nicht automatisch, dass die Fed die Zinsen anheben muss Entscheider müssen außerdem berücksichtigen, ob die Inflation tatsächlich beschleunigt oder sich nur ungleichmäßig bewegt
Meine persönliche Einschätzung ist, dass ein „Hold“ mehr Sinn ergibt als eine sofortige Zinserhöhung, es sei denn, der CPI liefert eine nennenswerte positive Überraschung Die Arbeitsmarktdaten sind wichtig, aber ich würde keinen einzelnen Beschäftigungsbericht allein nutzen, um die nächste Fed-Entscheidung vorherzusagen
Deshalb schaue ich mir die Details des CPI an, statt nur die Schlagzeilenzahl
Für die Märkte könnte die Reaktion in beide Richtungen interessant sein
Bist du nach dem CPI eher bullisch oder bärisch eingestellt? Und was ist dir gerade wichtiger: Aktien oder Gold?