Die Société Générale (Französische Industrie- und Wirtschaftsbank) erwartet in ihrem neuesten makroökonomischen Bericht, dass die Bank of Japan die geldpolitischen Zinsen nächste Woche auf 1,25 % anheben könnte. Zudem geht man davon aus, dass die Zinsen im Dezember dieses Jahres und im März des kommenden Jahres weiter auf 1,75 % steigen werden. Die Bank führt aus, dass sich nach oben gerichtete Inflationsrisiken ansammeln, weil Unternehmen begonnnen haben, stark gestiegene Kosten für Energie, Metalle und Chips auf Verbraucher abzuwälzen. Der geldpolitische Straffungsprozess dürfte jedoch reibungslos fortgesetzt werden – getragen von der Unterstützung der Gesamtnachfrage durch einen angespannten Arbeitsmarkt, den KI-Boom und eine expansive staatliche Finanzpolitik.
Aus makroökonomischer Sicht beschleunigt die Bank of Japan die geldpolitische Normalisierung. Der zentrale Treiber liegt in einer positiven Verbesserung des Inflationsgefüges. Im Unterschied zu früheren, eher passiven Kostenschüben sorgen ein starkes Beschäftigungsumfeld und eine durch KI – exemplarisch für die Industrie-Nachfrage – geprägte Wachstumsbasis für solide Fundamentaldaten. Ein gleichzeitiger Semiconductor-Research-Bericht von Morgan Stanley untermauert diese technologische Belebung ebenfalls: Bis 2028 soll die gesamte Produktionskapazität im Bereich Advanced Packaging um etwa 50 % steigen. Das deutet darauf hin, dass die Widerstandsfähigkeit der Tech-Basics stark genug ist, um Bewertungsdruck abzufedern, der durch das Anheben des Zinsniveaus in der Mitte entsteht.
In traditionellen Finanzmärkten könnte die Neubewertung der Zinserhöhungserwartungen für den Yen zwar kurzfristig den Abbau von Carry-Trades auslösen. Doch anders als im vergangenen Jahr befindet sich das globale Liquiditätsumfeld bereits in einer Phase der Zinssenkungen. Eine insgesamt nachlassende Dollar-Liquidität wird den Rückschlag durch Yen-Zurückflüsse wirksam abfedern. Die Renditekurven von US-Staatsanleihen und der US-Dollar-Index dürften die extremen Aufwärtsbewegungen der Vergangenheit kaum erneut nachzeichnen können. Das Liquiditätsfundament für globale Risk Assets bleibt weiterhin solide.
Für den Kryptomarkt gilt: Kurzfristige makroökonomische Störungen sind oft eine Gelegenheit für den Umschlag von Positionen. Vor dem Hintergrund, dass die Tech-Leitlinie und der langfristig positive Ausblick für Rechenzentrums-/Compute-Infrastruktur bestehen, ist die technische Unterstützung wichtiger Kern-Assets wie $BTC weiterhin stark. Da Institutionen die Kombination aus KI und Krypto-Compute-Infrastruktur fortgesetzt positiv bewerten, könnte die Umsetzung der Erwartungen an eine geldpolitische Straffung im Makro sogar als Auslöser dienen, um „bärische“ Effekte (Bad News bereits eingepreist) zu bereinigen und dem Markt den Start für eine neue Runde des Aufwärtstrends zu ermöglichen.🚀
#日本央行 #加息 #Makro-Liquidität
Aus makroökonomischer Sicht beschleunigt die Bank of Japan die geldpolitische Normalisierung. Der zentrale Treiber liegt in einer positiven Verbesserung des Inflationsgefüges. Im Unterschied zu früheren, eher passiven Kostenschüben sorgen ein starkes Beschäftigungsumfeld und eine durch KI – exemplarisch für die Industrie-Nachfrage – geprägte Wachstumsbasis für solide Fundamentaldaten. Ein gleichzeitiger Semiconductor-Research-Bericht von Morgan Stanley untermauert diese technologische Belebung ebenfalls: Bis 2028 soll die gesamte Produktionskapazität im Bereich Advanced Packaging um etwa 50 % steigen. Das deutet darauf hin, dass die Widerstandsfähigkeit der Tech-Basics stark genug ist, um Bewertungsdruck abzufedern, der durch das Anheben des Zinsniveaus in der Mitte entsteht.
In traditionellen Finanzmärkten könnte die Neubewertung der Zinserhöhungserwartungen für den Yen zwar kurzfristig den Abbau von Carry-Trades auslösen. Doch anders als im vergangenen Jahr befindet sich das globale Liquiditätsumfeld bereits in einer Phase der Zinssenkungen. Eine insgesamt nachlassende Dollar-Liquidität wird den Rückschlag durch Yen-Zurückflüsse wirksam abfedern. Die Renditekurven von US-Staatsanleihen und der US-Dollar-Index dürften die extremen Aufwärtsbewegungen der Vergangenheit kaum erneut nachzeichnen können. Das Liquiditätsfundament für globale Risk Assets bleibt weiterhin solide.
Für den Kryptomarkt gilt: Kurzfristige makroökonomische Störungen sind oft eine Gelegenheit für den Umschlag von Positionen. Vor dem Hintergrund, dass die Tech-Leitlinie und der langfristig positive Ausblick für Rechenzentrums-/Compute-Infrastruktur bestehen, ist die technische Unterstützung wichtiger Kern-Assets wie $BTC weiterhin stark. Da Institutionen die Kombination aus KI und Krypto-Compute-Infrastruktur fortgesetzt positiv bewerten, könnte die Umsetzung der Erwartungen an eine geldpolitische Straffung im Makro sogar als Auslöser dienen, um „bärische“ Effekte (Bad News bereits eingepreist) zu bereinigen und dem Markt den Start für eine neue Runde des Aufwärtstrends zu ermöglichen.🚀
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