SEC genehmigt die Neu-Regeländerung der Nasdaq für den US-Bundesstaat SOL und XRP werden in die Definition digitaler Waren aufgenommen
Die US-Börsenaufsicht SEC hat den Antrag auf Regeländerungen der Nasdaq für den US-Bundesstaat genehmigt; Aktenzeichen/Order-Nummer: 34-106268. Der Kern der Änderung besteht darin, in der Nasdaq-Regel 5711(d) eine neue Definition für „digitale Waren“ aufzunehmen: Nach Bitcoin und Ethereum werden nun auch Solana und XRP ausdrücklich in diese Definition aufgenommen, und die Betriebseinschränkungen für trustbasierte Produktanteile werden zugleich gelockert. In der Order führt die SEC Trust-Produkte an, die diese vier Vermögenswerte umfassen, als Beispiele, und listet sie als derzeit „digitale Waren“, die die einschlägigen Kriterien erfüllen.
Aus den Regel-Details geht hervor: Die neue Regel erlaubt, dass bestimmte Vermögenswerte, die bestehende Börsenzulassungskriterien nicht vollständig erfüllen, in Portfolios trustbasierter Produktanteile aufgenommen werden dürfen; die Obergrenze für ihren Anteil am Nettoinventarwert (NAV) des Fonds liegt jedoch bei 15%. Das bedeutet, dass zwischen den bislang klar getrennten Kategorien „entspricht“ und „entspricht nicht“ hinsichtlich der Zulassungskriterien eine gewisse Spielraum-Lücke geschaffen wird, wodurch Kapitalverwaltungsgesellschaften bei der Produktstruktur mehr Gestaltungsspielraum erhalten. Der Markt geht daher davon aus, dass sich die Position von XRP und Solana bei nachfolgenden konformen Anlageprodukten weiter in Richtung von Bitcoin und Ethereum bewegen könnte – dies ist jedoch Spekulation und Erwartung, keine bereits feststehende Tatsache.
Die Grenzen müssen klar gezogen werden: Diese Genehmigung betrifft ausschließlich die Regeländerung der Nasdaq-Börse und entspricht nicht einer bundesweiten aufsichtsrechtlichen Einstufung von XRP oder Solana als offiziell unter die Warenaufsicht fallend. Es gibt damit keinen einheitlichen Rechtsrahmen in den USA, und es handelt sich nicht um eine direkte Genehmigung für irgendeinen XRP- oder Solana-ETF. Ob nachfolgende konkrete Produkte umgesetzt werden können und ob die jeweiligen Vermögenswerte zugelassen werden, hängt weiterhin von zusätzlichen Prüfbedingungen und -verfahren ab.
Betrachten wir den Einflussweg auf den Markt. Gestützt durch die politischen Erwartungen ist die Risikobereitschaft deutlich zurückgekehrt: In den vergangenen 24 Stunden lag der Gesamtbetrag der automatischen Zwangsliquidationen im gesamten Netzwerk bei rund 567 Mio. US-Dollar, davon entfallen etwa 479 Mio. US-Dollar auf das Closing von Short-Positionen, also den überwiegenden Teil – was ein relativ deutliches Short-Squeeze-Muster erkennen lässt. Die Gesamt-Marktkapitalisierung von Kryptowährungen stieg auf rund 2,71 Billionen US-Dollar. Auch die Liquiditätslage ist lebhaft: Der US-Bitcoin-Spot-ETF verzeichnete an einem Tag Nettozuflüsse von rund 731 Mio. US-Dollar; dabei liegt IBIT mit 454 Mio. US-Dollar vorn. Der Ethereum-Spot-ETF verzeichnete am selben Tag Nettozuflüsse von rund 141 Mio. US-Dollar. Der XRP-Spot-ETF verzeichnet seit 11 Handelstagen in Folge Nettozuflüsse; die kumulierte Größenordnung stieg auf 1,68 Mrd. US-Dollar. Die von XRP- Ledger basierte Stablecoin RLUSD übertraf die 1-Milliarde-US-Dollar-Marke bei der Umlaufmenge. Dazu ist zu sagen: Die oben genannten Daten spiegeln den Gesamtzustand des Marktes wider; die Regeländerung ist nur einer der Einflussfaktoren. Makroseitig werden zudem auch die Aussagen des Fed-Gouverneurs Waller als stützend betrachtet: Er sprach über eine verlangsamte Inflation und befürwortete, dass der Zinssatz bei der geldpolitischen Sitzung Mitte September unverändert bleibt.
Redaktionsbeobachtung: Die eigentliche Bedeutung dieser Änderung liegt in der institutionellen Flexibilität auf Produktebene – nicht in einem finalen „Regulierungs-Urteil“ zur Einstufung. Blick nach vorn: Zwei Punkte verdienen es, beobachtet zu werden. Erstens die geplante Schlussabstimmung im Senat am 15. über das CLARITY-Gesetz; falls es angenommen wird, könnte der aufsichtsrechtliche Rahmen für digitale Vermögenswerte weiter klarer werden. Zweitens: Werden Kapitalverwaltungsgesellschaften die Ausnahmequote von 15% nutzen, um neue Produkte einzureichen? Ripple-CEO Garlinghouse sagt, dass die USA „nur noch einen letzten Schritt von der Position als globales Krypto-Zentrum“ entfernt seien – Voraussetzung ist, dass die letzten Arbeiten am Regulierungssystem abgeschlossen werden. Ob die Compliance-Abdeckung von Bitcoin und Ethereum auf weitere Mainstream-Vermögenswerte wie XRP und Solana ausgedehnt werden kann, muss sich noch anhand der nachfolgenden Prozesse erweisen.
#SEC批准得州纳斯达克商品信托新规 #BTC #ETH #BNB
Die US-Börsenaufsicht SEC hat den Antrag auf Regeländerungen der Nasdaq für den US-Bundesstaat genehmigt; Aktenzeichen/Order-Nummer: 34-106268. Der Kern der Änderung besteht darin, in der Nasdaq-Regel 5711(d) eine neue Definition für „digitale Waren“ aufzunehmen: Nach Bitcoin und Ethereum werden nun auch Solana und XRP ausdrücklich in diese Definition aufgenommen, und die Betriebseinschränkungen für trustbasierte Produktanteile werden zugleich gelockert. In der Order führt die SEC Trust-Produkte an, die diese vier Vermögenswerte umfassen, als Beispiele, und listet sie als derzeit „digitale Waren“, die die einschlägigen Kriterien erfüllen.
Aus den Regel-Details geht hervor: Die neue Regel erlaubt, dass bestimmte Vermögenswerte, die bestehende Börsenzulassungskriterien nicht vollständig erfüllen, in Portfolios trustbasierter Produktanteile aufgenommen werden dürfen; die Obergrenze für ihren Anteil am Nettoinventarwert (NAV) des Fonds liegt jedoch bei 15%. Das bedeutet, dass zwischen den bislang klar getrennten Kategorien „entspricht“ und „entspricht nicht“ hinsichtlich der Zulassungskriterien eine gewisse Spielraum-Lücke geschaffen wird, wodurch Kapitalverwaltungsgesellschaften bei der Produktstruktur mehr Gestaltungsspielraum erhalten. Der Markt geht daher davon aus, dass sich die Position von XRP und Solana bei nachfolgenden konformen Anlageprodukten weiter in Richtung von Bitcoin und Ethereum bewegen könnte – dies ist jedoch Spekulation und Erwartung, keine bereits feststehende Tatsache.
Die Grenzen müssen klar gezogen werden: Diese Genehmigung betrifft ausschließlich die Regeländerung der Nasdaq-Börse und entspricht nicht einer bundesweiten aufsichtsrechtlichen Einstufung von XRP oder Solana als offiziell unter die Warenaufsicht fallend. Es gibt damit keinen einheitlichen Rechtsrahmen in den USA, und es handelt sich nicht um eine direkte Genehmigung für irgendeinen XRP- oder Solana-ETF. Ob nachfolgende konkrete Produkte umgesetzt werden können und ob die jeweiligen Vermögenswerte zugelassen werden, hängt weiterhin von zusätzlichen Prüfbedingungen und -verfahren ab.
Betrachten wir den Einflussweg auf den Markt. Gestützt durch die politischen Erwartungen ist die Risikobereitschaft deutlich zurückgekehrt: In den vergangenen 24 Stunden lag der Gesamtbetrag der automatischen Zwangsliquidationen im gesamten Netzwerk bei rund 567 Mio. US-Dollar, davon entfallen etwa 479 Mio. US-Dollar auf das Closing von Short-Positionen, also den überwiegenden Teil – was ein relativ deutliches Short-Squeeze-Muster erkennen lässt. Die Gesamt-Marktkapitalisierung von Kryptowährungen stieg auf rund 2,71 Billionen US-Dollar. Auch die Liquiditätslage ist lebhaft: Der US-Bitcoin-Spot-ETF verzeichnete an einem Tag Nettozuflüsse von rund 731 Mio. US-Dollar; dabei liegt IBIT mit 454 Mio. US-Dollar vorn. Der Ethereum-Spot-ETF verzeichnete am selben Tag Nettozuflüsse von rund 141 Mio. US-Dollar. Der XRP-Spot-ETF verzeichnet seit 11 Handelstagen in Folge Nettozuflüsse; die kumulierte Größenordnung stieg auf 1,68 Mrd. US-Dollar. Die von XRP- Ledger basierte Stablecoin RLUSD übertraf die 1-Milliarde-US-Dollar-Marke bei der Umlaufmenge. Dazu ist zu sagen: Die oben genannten Daten spiegeln den Gesamtzustand des Marktes wider; die Regeländerung ist nur einer der Einflussfaktoren. Makroseitig werden zudem auch die Aussagen des Fed-Gouverneurs Waller als stützend betrachtet: Er sprach über eine verlangsamte Inflation und befürwortete, dass der Zinssatz bei der geldpolitischen Sitzung Mitte September unverändert bleibt.
Redaktionsbeobachtung: Die eigentliche Bedeutung dieser Änderung liegt in der institutionellen Flexibilität auf Produktebene – nicht in einem finalen „Regulierungs-Urteil“ zur Einstufung. Blick nach vorn: Zwei Punkte verdienen es, beobachtet zu werden. Erstens die geplante Schlussabstimmung im Senat am 15. über das CLARITY-Gesetz; falls es angenommen wird, könnte der aufsichtsrechtliche Rahmen für digitale Vermögenswerte weiter klarer werden. Zweitens: Werden Kapitalverwaltungsgesellschaften die Ausnahmequote von 15% nutzen, um neue Produkte einzureichen? Ripple-CEO Garlinghouse sagt, dass die USA „nur noch einen letzten Schritt von der Position als globales Krypto-Zentrum“ entfernt seien – Voraussetzung ist, dass die letzten Arbeiten am Regulierungssystem abgeschlossen werden. Ob die Compliance-Abdeckung von Bitcoin und Ethereum auf weitere Mainstream-Vermögenswerte wie XRP und Solana ausgedehnt werden kann, muss sich noch anhand der nachfolgenden Prozesse erweisen.
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