Die US-Finanzministerin Janet Yellen hat in der heutigen Handelssitzung bemerkenswerte Aussagen zur Lage des US-Staatsanleihemarkts gemacht. Sie betonte, dass die USA über den weltweit bestfunktionierenden Anleihemarkt verfügen, und erläuterte zugleich das soeben erfolgte Rückkaufprogramm für Staatsanleihen. Das tatsächliche Volumen habe dabei jedoch nicht dem ursprünglich erwarteten Umfang entsprochen, da das Finanzministerium eine strikte Disziplin bei der Preisfestsetzung wahre.
Ihre Rechtfertigung erfolgte in einem Umfeld, in dem die Investoren die Liquidität des Schatzanleihemarkts besonders genau beobachten. Als positives Signal gilt, dass Anleger für längere Laufzeiten keine zusätzliche Risikoprämie verlangen. Das deutet darauf hin, dass das Vertrauen in die Struktur der US-Staatsverschuldung weiterhin stabil ist, obwohl das Emissionsvolumen und der Druck durch das wachsende Haushaltsdefizit kontinuierlich zunehmen.
Dass das Finanzministerium nur dann zurückkauft, wenn die Preise tatsächlich als angemessen gelten, sendet ein Signal, dass die Aufsichtsbehörde keinen so dringenden Liquiditätsdruck sieht, dass sie um jeden Preis eingreifen müsste. Dadurch bleiben die Renditen in einem relativ ausgeglichenen Zustand und üben keinen zusätzlichen starken Druck auf den US-Dollar oder die globalen Kapitalkosten aus.
Für den Crypto-Markt trägt die Stabilität des US-Staatsanleihemarkts dazu bei, die Wahrscheinlichkeit unerwarteter Liquiditätsschocks im makroökonomischen Umfeld zu verringern. Wenn das Systemrisiko aus dem Anleihemarkt unter Kontrolle ist, haben $BTC und andere riskantere Vermögenswerte mehr Spielraum zum Ansammeln, ohne dem Druck einer plötzlichen Kapitalflucht ausgesetzt zu sein.
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Ihre Rechtfertigung erfolgte in einem Umfeld, in dem die Investoren die Liquidität des Schatzanleihemarkts besonders genau beobachten. Als positives Signal gilt, dass Anleger für längere Laufzeiten keine zusätzliche Risikoprämie verlangen. Das deutet darauf hin, dass das Vertrauen in die Struktur der US-Staatsverschuldung weiterhin stabil ist, obwohl das Emissionsvolumen und der Druck durch das wachsende Haushaltsdefizit kontinuierlich zunehmen.
Dass das Finanzministerium nur dann zurückkauft, wenn die Preise tatsächlich als angemessen gelten, sendet ein Signal, dass die Aufsichtsbehörde keinen so dringenden Liquiditätsdruck sieht, dass sie um jeden Preis eingreifen müsste. Dadurch bleiben die Renditen in einem relativ ausgeglichenen Zustand und üben keinen zusätzlichen starken Druck auf den US-Dollar oder die globalen Kapitalkosten aus.
Für den Crypto-Markt trägt die Stabilität des US-Staatsanleihemarkts dazu bei, die Wahrscheinlichkeit unerwarteter Liquiditätsschocks im makroökonomischen Umfeld zu verringern. Wenn das Systemrisiko aus dem Anleihemarkt unter Kontrolle ist, haben $BTC und andere riskantere Vermögenswerte mehr Spielraum zum Ansammeln, ohne dem Druck einer plötzlichen Kapitalflucht ausgesetzt zu sein.
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