Laut CNBC kehrt ein wichtiger Kennwert zur Volatilität von US-Tech-Aktien wieder um. Das deutet darauf hin, dass nun der Anleihemarkt die Aktienmärkte stärker antreibt als die Begeisterung für KI. Die Spanne zwischen der Volatilität großer Tech-Konzerne und dem breiteren Markt, die häufig anhand der Differenz zwischen den Cboe-VIXEQ- und VIX-Indizes gemessen wird, hatte sich in diesem Sommer auf neue Rekordhochs ausgeweitet, verengt sich nun aber wieder: Händler reduzieren die breite Index-Exposure, während der VIX gleichzeitig auf das höchste Niveau im Verhältnis zu VIXEQ seit April steigt.

Die Entwicklung erfolgt parallel zu einem Abverkauf bei US-Staatsanleihen und einer Annäherung der Rendite der zehnjährigen Anleihe an ein Dreijahreshoch von 5%. Scott Nations, Präsident bei Nations Indexes, sagte, dass die implizite Volatilität einzelner Titel im Verlauf des Sommers stark gestiegen sei, nachdem Händler ihren Fokus auf KI-bezogene Aktiengeschichten gelegt hätten. Dieser Trend kehrt sich nun jedoch um, während Inflation, höhere Ölpreise, das Treffen der US-Notenbank (Federal Reserve) am 16. September und weitere politische sowie geopolitische Bedenken wieder in den Vordergrund rücken. Die Öl-Futures liegen wieder über 100 US-Dollar, erstmals seit Mai. Energiewerte im S&P 500 erreichten am Donnerstag frische Hochs, und der State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) hat seine Führung gegenüber Technologiewerten als bestperformender Sektor des Jahres weiter ausgebaut – plus 43%.