Die Zahl der weiter bezogenen Arbeitslosengeldansprüche in den USA steigt auf 1,774 Millionen. „Weiterbeziehen“ bedeutet: Wer bereits einmal Leistungen erhalten hat und sie nun weiterhin bezieht. Diese Zahl sagt mehr aus als die erstmaligen Anträge: Wenn sie steigt, heißt das, dass es immer schwieriger wird, einen neuen Job zu finden.
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Allein betrachtet hat die wöchentliche Zahl der weiter bezogenen Ansprüche nur begrenzte Aussagekraft. Aber zusammen mit der anderen Seite, dem PPI, ergibt sich ein klares Bild. Der PPI stieg im Jahresvergleich auf 5,4 % – die Inflation läuft also nach oben, während gleichzeitig der Arbeitsmarkt abkühlt und sich die Zahl der weiter bezogenen Ansprüche aufstaut. Das ist der Anfang einer Stagflation: Die Wirtschaft kühlt ab, aber die Preise sinken nicht.
Für die US-Notenbank ist das die unangenehmste Konstellation. Eine Schwäche am Arbeitsmarkt würde zwar eigentlich eine Zinssenkung stützen, aber bei 5,4 % Inflation darf sie nicht nachgeben. Beides blockiert die Politik: Sie kann nicht flexibel reagieren und bleibt praktisch an Ort und Stelle stecken. Und genau diese Art von Stillstand fürchtet der Markt besonders, denn Ungewissheit an sich ist bereits eine Quelle von Volatilität.
Für Risk Assets ist eine Phase des Feststeckens normalerweise keine gute Zeit: Es fehlt an zusätzlichem Kapital, und auch die Stimmung lässt sich kaum anheizen. Die echten Chancen ergeben sich oft genau dann, wenn die Politik gezwungen ist, sich zwischen zwei Optionen zu entscheiden: Entweder man lässt bei der Beschäftigung mehr zu, während man Inflation akzeptiert – oder man drückt die Inflation, bezahlt aber mit der Beschäftigung.
Was meinst du: Wird diese Runde zuerst die „Beschäftigungs-Schranke“ lockern, oder zuerst die „Inflations-Schraube“? Schreib es in die Kommentare.
#美国续请失业金人数177.4万
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Allein betrachtet hat die wöchentliche Zahl der weiter bezogenen Ansprüche nur begrenzte Aussagekraft. Aber zusammen mit der anderen Seite, dem PPI, ergibt sich ein klares Bild. Der PPI stieg im Jahresvergleich auf 5,4 % – die Inflation läuft also nach oben, während gleichzeitig der Arbeitsmarkt abkühlt und sich die Zahl der weiter bezogenen Ansprüche aufstaut. Das ist der Anfang einer Stagflation: Die Wirtschaft kühlt ab, aber die Preise sinken nicht.
Für die US-Notenbank ist das die unangenehmste Konstellation. Eine Schwäche am Arbeitsmarkt würde zwar eigentlich eine Zinssenkung stützen, aber bei 5,4 % Inflation darf sie nicht nachgeben. Beides blockiert die Politik: Sie kann nicht flexibel reagieren und bleibt praktisch an Ort und Stelle stecken. Und genau diese Art von Stillstand fürchtet der Markt besonders, denn Ungewissheit an sich ist bereits eine Quelle von Volatilität.
Für Risk Assets ist eine Phase des Feststeckens normalerweise keine gute Zeit: Es fehlt an zusätzlichem Kapital, und auch die Stimmung lässt sich kaum anheizen. Die echten Chancen ergeben sich oft genau dann, wenn die Politik gezwungen ist, sich zwischen zwei Optionen zu entscheiden: Entweder man lässt bei der Beschäftigung mehr zu, während man Inflation akzeptiert – oder man drückt die Inflation, bezahlt aber mit der Beschäftigung.
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