August PPI erneut über den Erwartungen, die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen klettert auf 5,35 %, der Druck auf die Langfristzinsen ist stärker zu beachten als der Datenwert an sich. Die Abkühlung der Produzenteninflation verläuft nicht reibungslos, was bedeutet, dass der US-Notenbank kaum Spielraum für eine schnelle Kehrtwende bleibt: „Higher for longer“ zieht die Finanzierungsbedingungen direkt über die Renditen am langen Ende weiter an.

Für den Kryptomarkt bedeutet ein weiter steigender risikofreier Zinssatz eine Belastung für die Bewertungen hochvolatiler Vermögenswerte. Wenn die Risikobereitschaft nachgibt, könnte sich $BTC kurzfristig weiterhin parallel zu US-Aktien bzw. dem Nasdaq bewegen. Wenn der Markt jedoch zunehmend die Sorge um Haushaltsdefizite und die Kreditqualität der US-Staatsanleihen einpreist, könnte die „Hard-Assets“-These für Bitcoin ebenfalls neu bewertet werden.

Als Nächstes gilt der Fokus auf die Übertragung von PPI auf CPI, auf die Aussagen der Fed sowie auf Veränderungen bei der Liquidität. In einer datenintensiven Phase gilt: Positionsgröße kontrollieren und auf „Sticheinschläge“ achten – wichtiger als einseitige Wetten.

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